تشریح رابطه بازار سهام و ارز

[FundTrader]

بازار اکثر کشورهای با اقتصاد پیشرفته مانند آمریکا، ژاپن و اروپا به طور ساده دارای چهار جز هستند که سرمایه معمولا بین این بازارها در حال حرکت است که در ابتدای دروس بنیادی به این بازارها به طور کامل اشاره کردیم. در این جستار قصد بر آن داریم به روابط بین بازار سهام و ارز بپردازیم ، گرچه این مطالب در زمینه تحلیل بین بازاری و اموزش های مربوط به آن بخش میباشد اما ما به طور خلاصه به این رابطه دو بازار خواهیم پرداخت.

[FundTrader]

نمودار بالا یک نمودار ساده هست که نمیتوان به طور علمی و ریاضی رابطه بین آنها به این سادگی و دقت بالا تشریح کرد

به طور مثال اگر پیش بینی کردیم بازار سهام رو به رشد هست ، چه تاثیری بر بازار بدهی و نرخ های بهره میگذارد و آیا در این حالت سرمایه به سمت این بازار روانه میشود یا از آن خارج میشود ...

به دلیل پیچیدگی دینامیک های اقتصادی که در ترکیب با پارامترهای مالی، سیاسی و اجتماعی پیچیدگی های آن دو چندان می کند ، نمینوان یک حکم کلی برای رفتارشناسی آنها در تمامی شرایط و زمان ها پیدا کرد

این روابط مورد مطالعه تعداد زیادی اقتصاددان بوده است و خواهد بود که ما تلاش بر این داریم به سادگی رابطه بازار ارز و سهام را تشریح نماییم

[FundTrader]

خوب در بالا بیان کردم که روابط پیچیده میباشد اما تلاش میکنم یک رابطه ساده بین بازدهی بازار سهام و ارز برای دوستان تشریح کنم

به طور ساده تر قصد داریم ببینیم که چه رابطه ای بین ارزش پول یک کشور و بازدهی بورس آن کشور وجود دارد

به طور مثال اگر شاخص Dow Jones رشد کرد، ارزش دلار آمریکا باید کاهش یا افزایش یابد؟ اگر شاخص بورس ژاپن کاهش یافت چه اثری بر ارزش ین ژاپن دارد؟


نکته کلیدی: تعریف رسمی پول، واسطه ای برای خرید و فروش کالاها اعم از کالاهای سرمایه گذاری مثل سهام و طلاست اما خود پول را هم می توان در مقام موجودی دید که دارای عرضه و تقاضاست. به این معنا که همانطور که افزایش عرضه (یا کاهش تقاضا)کالایی مثل خودرو قیمت آن را پایین می آورد و یا بالعکس کاهش عرضه (یا افزایش تقاضا) قیمت آن را بالا می برد، به صورت مشابهی می توان راجع به پول و ارز یک کشور نیز صحبت کرد. یعنی یک ارز مثل دلار آمریکا، یورو و یا ین ژاپن هم دارای عرضه و تقاضاست به این معنا که تقاضا برای ین ژاپن (مثلا برای سرمایه گذاری در ژاپن بدلیل جذابیت این کشور)، ارزش آن را به نسبت ارزهای دیگر تقویت خواهد کرد و یا عرضه زیاد آن (مثلا چاپ پول جدید توسط بانک مرکزی یا خرید اوراق قرضه یا برنامه تسهیل کمی) می تواند منجر به افت ارزش آن شود. به دلیل همین ماهیت است که خود پول کشورها مانند طلا و یا بازار سهام می تواند محلی برای سرمایه گذاری باشد زیرا این عرضه و تقاضاها می تواند ارزش پول را در برابر ارزهای دیگر تغییر دهد و برای مالک آن ضرر یا سود به ارمغان بیاورد.

[FundTrader]

خوب دو مدل رابطه در زیر تعریف کنیم :

مدل یک: وقتی بازار سهام کشوری بدلیل سیاست های مالی انبساطی کشوری رشد می کند، رابطه ارزش ارز و بازدهی بورس آن کشور منفی است یعنی در برابر افزایش شاخص بازار، ارزش ارز آن کشور در برابر ارزهای دیگر کاهش می یابد و بالعکس

مدل دو : وقتی بازار سهام کشوری بدلیل شرایط ممتاز و خوب اقتصادی کشوری رشد می کند، همراستا با افزایش بازار سهام، ارزش ارز آن کشور در برابر ارزهای دیگر افزایش می یابد و بالعکس

نکته: به صورت کلی این مدل ها برای ساده سازی و درک مفاهیم هست و لزوماً درست نمیباشد و در هر برهه از زمان میبایست خیلی از عوامل اقتصادی سیاسی را در نظز گرفت و در مورد بازدهی بازارهای مختلف نظر داد

[FundTrader]

مدل یک: وقتی بازار سهام کشوری بدلیل سیاست های مالی انبساطی کشوری رشد می کند، رابطه ارزش ارز و بازدهی بورس آن کشور منفی است یعنی در برابر افزایش شاخص بازار، ارزش ارز آن کشور در برابر ارزهای دیگر کاهش می یابد و بالعکس

تشریح مدل یک

وقتی بازار سهام با سیاست انبساطی بانک مرکزی در حال رشد است این به این معناست که بازدهی بازار سهام (یا بازدهی منفی پول نقد) سبب جذب منابع سرمایه گذاران به بورس می شود و آنها سهم پول نقد را در سبد سرمایه گذاری خود کاهش داده تا بتوانندسهام بیشتری بخرند. این یعنی که آنها پول های خود را عرضه می کنند تا بتوانند سهام تقاضا کنند. نتیجه آن خواهد شد که ارزش پول آن کشور در اثر عرضه سهامداران و نیز بانک مرکزی کاهش می یابد. در حالت برعکس هم وقتی بازار سهام در حال سقوط است یعنی سرمایه گذاران در حال نقد کردن سهام خود هستند و این به این معناست که سرمایه گذاران سهام های خود را عرضه می کنند یا به نوعی تقاضا برای پول نقد را افزایش می دهند. بهترین این نمونه این اتفاق را ژاپن در طی همین دو سه روزه نشان داد. قابل ذکر است که ژاپن هم اکنون در حال انجام پر سر و صداترین سیاست انبساطی در میان اقتصادهای پیشرفته است.

دلیل دیگری که میتوان به آن اشاره کرد این هست که وقتی پول به بازار ها تزریق میشه ، بنگاه های اقتصادی از طریق استقراض ... کسب و کارشان فعالتر نگه داشته میشه و باعث رونق گرفتن آنها میگردد که چرخه اقتصاد رو به حرکت میگذارد که به تبعه آن سفته بازارن و سرمایه گذارها به سمت سهام شرکت ها و بورس متمایل میشند.که در واقع دیدگاه و انتظارات باعث جهش سرمایه ها میشود.

خلاصه مطلب : این یک مدل در یک برهه از زمان جوابگو هست . حال در پست های آتی مثال های خواهیم زد .اقتصاد و مباحث آن یک مبحث پیچیده تلقی میشه چرا که متغییرهای زیادی در بر داره و ما میبایست این عناصر را در برهه زمان مورد ارزیابی قرار دهیم ...

[عبدالرحمان]

قرار شد یک مثال در این زمینه تهیه کنم ، اما به دلیل اینکه نتونستم رنگ نمودارها در داینامیک تغییر بدم از مثال تصویری صرف نظر کردم

خود نمودار EURUSD ، نمودار سهام اروپا با نام STOCX50E و اسند پی با نماد SPX کنار هم قرار دهید . به راحتی قابل مدل های که توضیح داده شد قابل لمس هست.

یا اینکه نیکی ژاپن با USDJPY و SPX مقایسه کنید مشاهده میکنید که در زمان های حرکات سیاست های سوپر انبساطی دولت ژاپن باعث شده که ین خلاف بر نیکی حرکت نم

اما جنس رشد بازار آمریکا از نوع دیگری است. رشد آمریکا از نوع رشد دوران گذران از رکود به دوران رونق اقتصادی بوده است و همین یعنی که اقبال به بازار آمریکا و دارایی های دلاری، بدلیل کارکرد مثبت اقتصادی آن کشور است اگر چه هنوز سیاست انبساطی از طریق برنامه تسهیل کمی در این کشور وجود دارد اما شاخص های مثبت اقتصادی آمریکا اتفاقا همه به پایان این برنامه دلالت دارند که به ظاهر باید اثر منفی بر بازار آمریکا داشته باشد. پس در این حالت افزایش بورس به معنای افزایش تقاضا برای سرمایه گذاری در این کشور یعنی افزایش تقاضا برای دلار آمریکاست. پس این رابطه در آمریکا در این زمان دارای همبستگی یا Correlation مثبت است.

نکته آخر: که این مدل های ساده شده، برای یک اقتصاددان بسیار ساده است، اما برای کسی که نیاز به تحلیل بازار برای معاملات خود دارد تحلیل کاربردی مناسبی است برای پیش بینی کوتاه مدت و درک روندها که امیدوارم مفید واقع شده باشد.