دانسته های یک تریدر فاندامنتالیست (بنیادی)

[عبدالرحمان]

شاخص قیمت مصرف کننده Consumer Price Index

مهمترین قسمت برای تحلیل تورم نسبت به بازار ارز تورم در بخش مصرف کننده است .

شاخص قیمت مصرف کننده نشان دهنده میزان تورم در بخش مصرف است و مهمترین کالاها و خدمات مورد نیاز خانوار را مورد بررسی قرار می دهد.

کالاها و خدمات تشکیل دهنده این شاخص در ایالات متحده به شیوه زیر محاسبه قرار می گیرد:

مسکن 38% ، خوراک 19% ، سوخت و انرژی 8% ، بهداشت درمان 8% ، آموزش 7% ، حمل و نقل و اتومبیل 7% ، پوشاک 6% ، اثاثیه 4% ، متفرقه 3%

از آنجا که تورم تاثیر بسیار زیادی در تصمیم گیری سیاست های انقباضی و انبساطی دولت ها دارد می توان رابطه تورم در بخش های مختلف و سیاست های بانک مرکزی و دولت اینگونه بررسی کرد:

1- در صورتی که شاخص CRB و قیمت کالاهای اولیه در سطح جهانی و به طور خاص قیمت نفت افزایش پیدا کند این افزایش منجر به بالا رفتن شاخص تورم در بخش تولید کننده می شود و بالا رفتن شاخص تورم در بخش تولید کننده منجر به بالا رفتن تورم در بخش مصرف کننده می شود و اگر مقدار تورم بالاتر از شاخص تولید ناخالص داخلی برسد اولویت بانک مرکزی و دولت سیاست های انبساطی می شود

2- در نقطه مقابل با کاهش شاخص CRB و قیمت نفت در سطح جهانی انتظار می رود شاخص قیمت تولید کننده که به انرژی مواد اولیه وابستگی دارد کاهش پیدا کند و بر اساس کاهش شاخص قیمت تولید کننده شاخص قیمت مصرف کننده نزولی شود در این شرایط دولت و بانک مرکزی به سمت سیاست های انبساطی می روند تا بتوانند رکود ایجاد شده از کاهش تولید ناخالص داخلی که بر روی تورم اثر منفی گذاشته است را برطرف کنند

شاخص CPI در ایالات متحده ماهی یکبار و بین 12 تا 15 میلادی و شاخص PPI ماهی یکبار بین 10 تا 12 ماه میلادی منتشر میشود.

نکته: دقت داشته باشید به همراه شاخص CPI داده ای به نام Core CPI منتشر می شود که در واقع همان شاخص CPI است با این تفاوت که اعداد قسمت های انرژی و خوراک در داخل آن آورده نشده است.


پ.ن: تاپیک پرسش و پاسخ این بخش

ارادتمند خلیل

[عبدالرحمان]

چگونگی استقاده از شاخص های تورمی


1- بررسی تورم و تغییرات آن و اثراتش بر روی دیگر بازارها

2- هدف های بانک مرکزی از مقدار تورم و میزان انحراف یا جابه جایی تورم نسبت به شاخص قیمت مصرف کننده برای بانک مرکزی

3- سیاست های انبساطی یا انقباضی بانک مرکزی نسبت به تورم


پ.ن: تاپیک پرسش و پاسخ این بخش

ارادتمند خلیل

[عبدالرحمان]

تاثیر دوره های رکود و رونق بر دارایی های مختلف

حال که با دوره های رونق و رکود و شاخص های تورمی که بر روی نرخ ارز تاثیرگذار هستند آشنا شدید در این بخش به بررسی شرایط تاثیرگذاری دوره های رونق و رکود بر ارزش دارایی های مختلف می پردازیم.

از آنجا که سود و ارزش افزوده هر دارایی در دوره های رونق و رکود تفاوت دارد میزان عرضه و تقاضای دارایی های گوناگون در این دوره ها متفاوت است

در چهار دوره ای که برای رونق و رکود از روی تولید ناخالص داخلی بدست می آید ارزش هر دارایی مطابق جدول زیر تمایل به حرکت دارد.

نکته کلیدی: این جدول الزامی نیست و متغیرهای گوناگون دیگری مانند نرخ بهره، تراز پرداخت ها ، تورم ، اشتغال و غیره نیر بر این جدول اثرگذار است




پ.ن: تاپیک پرسش و پاسخ این بخش

ارادتمند - خلیل

[عبدالرحمان]

دوره رکود و بحران : در دوره رکود و بحران مهمترین مساله ای که سرمایه گذاران به دنبال آن هستند امنیت سرمایه و حفظ ارزش دارایی است از این رو تقاضا برای دارایی های به وجود می آید که ایمن هستند و کم ریسک ، این دارایی ها بر حسب اینکه میزان عرضه آنها در این دوره ثابت است ما مقدار تقاضا برای آنها بر حسب ماهیتشان به شدت افزایش پیدا می کند و به شدت تقویت می شوند. این افزایش تقاضا بدین دلیل است که در این دوره بازدهی و سود دارایی مهم نیست و از آنجا که دارایی های پر ریسک و پر سود در این دوره به فروش می رسند رویکرد خرید و تقاضا برای دارایی هایی که ماهیت حفظ ارزش را دارند بالا می رود.

نکته کلیدی: فلزات گرانبها به دلیل رابطه ای که با کالاها ( دارایی پر ریسک ) دارند مقدار تقاضای شان کمتر از ارز های کم بازده می باشد و اینکه در این دوران کارکرد جایگزینی دلار و طلا چندان وجود ندارد ( هر دو عرضه یا تقاضا میشوند)


دوره بازگشت : در این دوران به دلیل اینکه هنوز ترس از رکود وجود دارد تقاضای شدید و قوی برای دارایی های پر ریسک در بازار بوجود نمی آید ولی از آنجا که دوره پیش رو دوره رونق و بهبود است دارایی ایمن تا حدودی عرضه می شود و به عنوان جایگزین دارایی پر ریسک تقاضا می شود

نکته کلیدی : هرگاه داده ها مطابق جدول بالا نبود ما در فاز تغییر دو دوران هستیم .


دوره رونق : در این دوره بابت بهبود شرایط کسب و کار و افزایش همزمان بهره و بازدهی ، دارایی که بهره و سود بیشتری داشته باشند تقاضا می شوند و دارایی هایی که بهره اندکی را داشته باشند عرضه می شوند.مهمترین خصوصیت این دوره صعودی شدن بازارهای سهام و کالاهای اولیه می باشد

نکته کلیدی: در شرایطی که تولید ناخالص داخلی یک کشور به بالاتر از مقدار دوران تورمی قبل از رکود برسد به لحاظ عددی می توان اطمینان داشت که رکود پایان پذیرفته است


دوران تورمی : شرایطی را دارد که تورم به بیشترین مقدار خود می رسد مخصوصا برای کالاهای پایه ای و در این صورت ارز های پر ریسک و سهام به خاطر ترس از رکود بعد از تورم تقاضای زیادی نخواهد داشت .دارایی های ایمن مخصوصا دلار و ین ژاپن در این دوره به دلیل افزایش قیمت کالاها و خاصیت ضد تورمی به شدت عرضه می شود و طلا به خاطر ماهیت عرضه کمتر نسبت به تقاضا ، افزایش ارزش پیدا میکند

نکته کلیدی: هرگاه برای دلار پیش بینی انجام شد می بایست به تاییدیه این پیش بینی در بازارهای دیگر دلایل همگرا بر اساس جدول وجود داشته باشد


پ.ن: تاپیک پرسش و پاسخ این بخش

ارادتمند - خلیل

[عبدالرحمان]

نرخ بهره Interest Rate

در مراحل اولیه تاپیک اشاره کردیم که دو دلیل عمده برای عرضه و تقاضا هر ارز وجود دارد که عبارتند از:

1- تقاضای تجاری : به جابه جایی نرخ ارز به دلیل جابه جایی کالا و خدمات اشاره میشود.


2- الف: بازدهی : بیان می کند که تغییرات قیمت در یک دوره زمانی مشخص چه مقدار بوده است

ب: بهره : سودی که بابت سرمایه گذاری ارائه و دریافت می شود بهره می نامند.


نکته کلیدی: از آنجا که امروز مقدار جابه جایی ارز ها بزرگتر از 10 برابر مقدار جابه جایی کالا و خدمات در سطح جهانی است این موضوع نشان می دهد دلیل عرضه و تقاضا به خاطر دلایل تجاری نقشی کمرنگ تر از دلیل بازدهی و بهره دارد.


پ.ن: تاپیک پرسش و پاسخ این بخش

ارادتمند - خلیل

[عبدالرحمان]

تعریف نرخ بهره

نرخ بهره از دیدگاه های مختلف تعاریف متفاوتی دارد ولی در کل یک تعریف واحد برای آن در نظر گرفته میشود. مهمترین تعاریفی که برای نرخ بهره از دیدگاه های مختلف وجود دارد به شرح زیر است:

الف) دیدگاه کلاسیک: نرخ بهره هزینه است که برای دریافت اعتبارات پرداخت می شود به عبارتی پولی که وام گیرنده بابت استفاده کردن پول وام دهنده به وی پرداخت میکند

ب) دیدگاه خانوار: جایزه به تعویق به انداختن مصرف خانوار است. بر اساس این دیدگاه نرخ بهره تفاوت بین مصرف امروز و پس انداز را نشان می دهد بدین معنا که هر فرد به خاطر نرخ بهره قدرت خرید و مصرف امروز را با قدرت خرید و مصرف آینده جابه جا میکند

ج) بنگاه اقتصادی: نرخ بهره جذب سرمایه ، توسعه یا راه اندازی ساخت کالاها و ارائه خدمات متفاوت را در بنگاه اقتصادی توجیه می کند. وظیفه نرخ بهره در بنگاه ها ایجاد تعادل در اقتصاد است (نرخ بهره نقش قیمت را برای بنگاه ها در تخصیص سرمایه ها دارد)

د) اقتصادی : جبران هزینه تورم و هزینه ریسک فرصت سرمایه گذاری نرخ بهره نام دارد.


پ.ن: تاپیک پرسش و پاسخ این بخش

ارادتمند - خلیل

[عبدالرحمان]

نرخ بهره واقعی

نرخ بهره رابطه نزدیکی با تورم و سرمایه گذاری دارد.برای تحلیل بازار ارز دو نوع نرخ بهره مورد بررسی قرار میگیرد:

نرخ بهره اسمی : نرخ مبادله یک واحد پول امروز با یک واحد پول در دوره مشخصی در آینده
نرخ بهره واقعی : نرخ مبادله کالا و خدمات در حال و آینده

نرخ تورم انتظاری + نرخ بهره واقعی = نرخ بهره اسمی
نرخ بهره اسمی – نرخ تورم انتظاری = نرخ بهره واقعی
نرخ بهره اسمی – نرخ بهره واقعی = نرخ تورم انتظاری

این سه فرمول در واقع یک چیز هستند و داده مهم نرخ بهره واقعی است ( فرمول دوم : نرخ تورم انتظاری اگر از نرخ بهره اسمی کمتر شود نرخ بهره واقعی را نمایان میکند )

به طور کل هرچه نرخ بهره واقعی کشوری عدد بزرگتری را داشته باشد تقویت بیشتر برای ارز آن کشور انتظار میرود و هرچه نرخ بهره واقعی کشور عدد منفی بزرگتری داشته باشد تضعیف ارز محلی آن کشور انتظار میرود

نکته کلیدی: تقویت یا تضعیف ارز هر کشوری بر اساس نرخ بهره واقعی رابطه بسیار نزدیکی با بحث امنیت سرمایه گذاری نیز دارد چرا که اولویت اصلی امنیت سرمایه است و سپس نرخ بهره و سود برای جریان سرمایه حائز اهمیت پیدا میکند


پ.ن: تاپیک پرسش و پاسخ این بخش

ارادتمند - خلیل

[عبدالرحمان]

رابطه نرخ بهره و تورم (مهمترین رابطه)

نرخ تورم بالا رود از آنجا که نرخ بهره واقعی را پایین می آورد ارزش پول محلی را کاهش میدهد منتهی اگر بانک مرکزی با افزایش تورم ، نرخ بهره اسمی را بالا ببرد بابت افزایش نرخ بهره واقعی تقویت ارز محلی انتظار می رود

در نقطه مقابل با کاسته شدن نرخ تورم از آنجا که نرخ بهره واقعی بالا میاد تقویت ارز محلی ایجاد میشود ولی اگر این پایین اومدن نرخ تورم باعث شود بانک مرکزی نرخ بهره اسمی را کاهش دهد با توجه به کاسته شدن نرخ بهره اسمی ، نرخ بهره واقعی نیز در نتیجه کاسته می شود و کاسته شدن نرخ بهره واقعی منجر به کاسته شدن ارزش نرخ ارز می شود

نکته کلیدی: هنگامی که نرخ بهره اسمی تغییر کند انتظار می رود بین دو تا حداکثر چهار هفته بابت تغییر در نرخ بهره واقعی تقویت یا تضعیف ارز به وجود آید و اگر در حداکثر چهار هفته پس از تغییر نرخ بهره واقعی تقویت یا تضعیف نرخ ارز بوجود نیامد عامل بنیادی دیگری مثل تولید ناخالص ، اشتغال، تراز پرداخت یا یک بحران وجود داشته است که این عامل مهم را بی اثر کرده است و باید عامل مهم و مرکز توجه بازار به مانند مثال های فوق مورد بررسی قرار گیرد


پ.ن: تاپیک پرسش و پاسخ این بخش

ارادتمند - خلیل

[عبدالرحمان]

انواع نرخ بهره

نرخ بهره انواع مختلفی دارد که هر کدام در جایگاه خاص خود مورد استفاده قرار گیرد:

Deposit Facility : نرخی که بانک های تجاری با این نرخ سود ، سپرده در اختیار بانک مرکزی قرار می دهند .
نکته کلیدی: این نرخ به جز در مواقع بحران های اقتصادی اهمیت کمتری نسبت به سایر نرخ ها برای تحلیل دارد

Refinancing Operations (REPO): نرخی که بانک ها بوسیله آن از بانک مرکزی پول قرض می گیرند.
نکته کلیدی: این نرخ بهره پایه بانکی ( نرخ بهره اسمی ) می باشد

London Interbank Offer Rate (LIBOR) : نرخ بهره ای که بر اساس قیمت میانگین 8 بانک از 16 بانک بزرگ بین المللی در بازار لندن بر اساس ارئه اعتبارات بین بانکی برای تاریخ های سررسید زیر یکسال مابین بانک ها اعتبار جابه جا می شود
نکته کلیدی: نرخ بهره بین بانکی برای تحلیل بازار ارز از اهمیت ویژه ای برخوردار است


پ.ن: تاپیک پرسش و پاسخ این بخش

ارادتمند - خلیل

[عبدالرحمان]

دلیل اهمیت نرخ بهره بین بانکی


نرخ بهره بانکی در کشورهای ایالات متحده آمریکا ، اتحادیه اروپا ، انگلستان ، کانادا ، نیوزیلند و استرالیا هشت بار در سال و به صورت یک ماه نیم یکبار اعلام میشود و در ژاپن و سوئیس هر سه ماه یکبار ، در نتیجه این اعلام دیر به دیر نرخ بهره کار را برای تحلیل مشکل می کند از این رو تحلیلگران به بررسی نرخ بهره شبانه بین بانکی (لایبور) می پردازند تا از تاخیر زمانی بکاهند. در عین حال حالت پیشرو برای نرخ بهره بین بانکی نسبت به نرخ بهره پایه بانکی به ترتیبی که بانک های تجاری سازنده نرخ لایبور قبل از آنکه بانک مرکزی نرخ بهره پایه بانکی را افزایش یا کاهش دهند موجب می شود که نرخ بهره بین بانکی (لایبور) از اهمیت زیادی برای تحلیل برخوردار باشد


در تحلیل نرخ بهره بین بانکی نرخ های سه ماهه و یکساله ای که بانک ها به یکدیگر سرمایه وام می دهند از مابقی مهم تر هستند.

نحوه استفاده از این دو سررسید و کاربرد آنها در لینک روبرو میتوانید مشاهده کنید : Libor - khkhkh's library

نکته کلیدی: به ازای هر یک دهم درصد تغییرات در این شاخص انتظار میرود

نکته کلیدی: نرخ بهره پایه بانکی (اسمی) نیز به این دلیل بسیار مهم است که نرخ بهره واقعی را که تاثیر بسیار شدیدی بر نرخ ارز دارد را می سازد

برای دسترسی به نرخ لایبور می توانید به سایت های زیر مراجعه کنید :

www.ft.com


پ.ن: تاپیک پرسش و پاسخ این بخش

ارادتمند - خلیل

[عبدالرحمان]

رفتار ارز ها در دوره های پایانی تغییر سیاست های پولی

در دوره های پایانی تغییر سیاست های پولی معمولا تغییر عرضه و تقاضا را بر روی ارز ها بر خلاف آنچه در دوره آغاز سیاست پولی ایجاد شده بود شاهد هستیم

مثال: اگر بانک مرکزی یک کشور مدام نرخ بهره را افزایش دهد در جلسه که داخل گزارش نرخ بهره اعلام کند دیگر تمایلی برای افزایش نرخ بهره ندارد ، این موضوع منجر به کاهش ارزش پول آن کشور می شود حتی اگر قبل از این اعلام نرخ ارز به شدت تمایل به تقویت را از خود نشان داده باشد.

به عقب افتادن سیاست های پولی انقباضی منجر به تضعیف ارز آن کشور می شود و به عقب افتادن سیاست های پولی انبساطی منجر به تقویت ارز آن کشور می شود.

بدین معنی که اگر قرار باشد بانک مرکزی یک کشور نرخ بهره خود را به خاطر تورم موجود از یک درصد بالاتر ببرد اما این سیاست ها را مدام به تاخیر بیندازد با وجود اینکه سیاست افزایش نرخ بهره باید منجر به تقویت شود اما به دلیل تعویق افتادن این سیاست نرخ ارز محلی تضعیف می شود

در عین حال توجه داشته باشید در صورت افزایش نرخ بهره روند حرکتی بازار برای آن ارز خاص بصورت آهسته و پیوسته به وجود می آید ولی در صورت کاهش نرخ بهره کاسته شدن ارزش ارز آن کشور به صورت ناگهانی و بسیار شدید خواهد بود


پ.ن: تاپیک پرسش و پاسخ این بخش

ارادتمند - خلیل

[عبدالرحمان]

وظایف معاملگر بازار ارز نسبت به تغییرات نرخ بهره

1. پیش بینی نرخ بهره جهت بدست آوردن روند حرکتی جفت ارزها در دوره پیش رو

در شرایطی که رشد اقتصادی و اشتغال کامل وجود داشته باشد و تورم از محدوده هدف خارج باشد نرخ بهره توسط بانک مرکزی افرایش پیدا میکند. با پیش بینی داده های کلان اقتصادی شرایط جابه جایی نرخ بهره یا دوره زمانی جابه جایی نرخ بهره برآورد و پیش بینی می شود. در کوتاه مدت می توان از نرخ های بهره بین بانکی برای پیش بینی استفاده کرد


2. تغییرات بازار اوراق قرضه و اثر گذاری بر روی نرخ بهره

اوراق قرضه برگه های بهادری می باشد که تاریخ سر رسید بیشتر از یکسال داشته باشد. اوراق قرضه برای بازار ارز و پیش بینی نرخ بهره مهم است که از طرف دولت و بانک مرکزی ارائه شده باشد. هرچه ارزش کوپن اوراق قرضه بزرگتر باشد ارزش واقعی پایین تر خواهد بود و بازار اوراق قرضه نزولی می شود و هرچه ارزش کوپن اوراق قرضه کوچکتر باشد ارزش واقغی قرضه بزرگتر می شود و بازار اوراق قرضه صعودی خواهد بود. این بازار تحت تاثیر دو عامل جابه جایی دارد :

الف) تقاضا و عرضه اوراق قرضه
ب) نرخ های بهره در آن کشور یا میزان اعتبار و میزان اعتبار مرجع صادر کننده اوراق قرضه


3. بررسی وضعیت اقتصادی بر روی نرخ بهره

در دوران رونق نرخ بهره افزایش و در دوران رکود نرخ بهره کاهش پیدا می کند . این موضوع با تورم رابطه مستقیم دارد. با تورم بالاتر از محدوده هدف بانک مرکزی نرخ بهره افزایش و با تورم پایین تر از محدوده هدف بانک مرکزی نرخ بهره کاهش پیدا می کند


4. تاثیرات سایر بخش های اقتصادی بر نرخ بهره (بازار سهام)

با افزایش نرخ بهره شیب روند صعودی بازار سهام کاهشی می شود و با کاسته شدن نرخ بهره شیب روند نزولی بازار سهام کاسته می شود. بازار سهام به عنوان دارایی پر ریسک شناخته و در نظر گرفته می شود. توصیه می شود برای بررسی بازار سهام به نمودار و بازدهی شاخص داوو جونز " Dow Jones " به عنوان بزرگترین بورس در دنیا استناد شود. در کل بازار سهام با نرخ بهره رابطه مستقیم دارد. بازار سهام پیشرو می باشد و نسبت به نرخ بهره زودتر حرکت میکند.تغییر روند صعودی بازارسهام به روند نزولی نشانه ای از کاسته شدن نرخ بهره می باشد (تغییر سیاست پولی به وسیله نرخ بهره ) و تغییر روند نزولی به صعودی نشانه دیگری از تغییر سیاست های پولی می باشد. در کل در صورت صعودی بودن بازار سهام نشانه ای از ریسک پذیری را داریم و در صورت نزولی بودن بازار سهام نشانه ای ریسک گریزی را داریم

رو به جلو و صعودی بودن بازار سهام نشانه ریسک پذیری و نزولی بودن بازار سهام نشانه ریسک گریزی است. در ریسک پذیری باید در حرکات اصلاحی و بازگشت ها وارد معامله شد اما در ریسک گریزی باید با شکسته شدن حمایت یا مقاومت های مهم و در قیمت های جاری وارد معامله شد

نکته: معمولا قبل از اعلام اخبار و گزارظ های مهم اقتصادی در ایالات متحده آمریکا به مانند اخبار اشتغال شرایط و نحوه جرکت بازار سهام و قیمت طلا نشانه های مناسبی برای پیش بینی بازار ارز نسبت به خبر مورد انتظار هستند. اگر بازار سهام قبل از خبر افزاشی باشد نشانه تقویت و مثبت اعلام شدن داده اشتغال برای ایالات متحده است و اگر بازار سهام قبل از اعلام خبر نزولی باشد این موضوع نشانه از نامناسب بودن داده استغال برای ایلات متحده است


چگونگی تاثیر نرخ بهره در بازار ارز

1. دیدگاه پایه ای و داخلی : شرایط رونق و رکود بر اساس نرخ بهره چگونه است و به طور تاریخی نرخ بهره آن کشور در چه جایگاهی قرار داشته است
2. دیدگاه جابه جایی : به ازای یک درصد جابه جایی نرخ بهره واقغی حداقل 1000 پوینت جابه جایی نرخ ارز وجود دارد که حداکثر در مدت یک ماه باید روند تقویت یا تضعیف این 1000 پوینت آغاز شود
3. برآورد جابه جایی نرخ بهره در آینده بر پایه داده های فعلی ( رشد اقتصادی ، تورم ، اشتغال ، سهام و اوراق قرضه )

پ.ن: تاپیک پرسش و پاسخ این بخش

ارادتمند - خلیل

[عبدالرحمان]

نظریات باتک مرکزی در گزارش نرخ بهره

الف) لحن یا دیدگاه بدبینانه : اخطارهایی را در مورد شرایط ااقتصادی را اعلام می کند. این لحن منجر به سیاست انبساطی خواهد شد و این سیاست منجر به تضعیف ارز محلی منحر می شود. در مورد تغییرات نرخ ارز هر اولویتی که مد نظر بانک مرکزی باشد می تواند اولویت بازار ارز نیز قرار بگیرد

ب) لحن یا دیدگاه ممتنع یا متعادل بانک مرکزی: این نوع لحن هیچ دیدگاه خاصی را منتقل نمیکند و همه چیز را به اینده ارجاء می دهد و باعث می شود تغییرات قیمت حتی اگر بر اساس این گزارش بوجود می آید پایدار و ادامه دار نباشد. این لحن را در مواقعی بانک های مرکزی اعلام میکنند که نه بحرانی وجود داشته باشد و نه هیچ کدام از خبرهای مهم اقتصادی مانند نرخ تولید ناخالص داخلی ، تورم و نرخ شاتغال تغییر محسوسی نداشته باشد

ج) لحن یا دیدگاه مثبت یا متعادل بانک مرکزی: بر اساس شرایط اقتصادی مناسب این دیدگاه پیش می اید. این دیدگاه باعث می شود اولویت ساست گذاران بانک مرکزی تورم باشد.معمولا پس از 2 یا 3 بار خلاصه گزارش مثبت به احتمال فراوان نرخ بهره افزایش پیدا می کند . افزایش نرخ بهره بین کشورهای صنعتی معوملا بر اساس رویه زیر است.

ابتدا کشورهای تورمی نرخ بهره را افزایش می دهند و سپس کشورهایی که تورم ندارند نرخ بهره را افزایش می دهند.به عنوان نمونه به ترتیب استرالیا ، نیوزلند ، انگلستان ، اروپا ، سوئیس ، آمریکا ، ژاپن تغییر نرخ بهره می دهند

د) سخنرانی و نظرات مقامات ارشد : رئیس جمهور یا بالاترین مقام اجرایی دولت ، قثط سخنرانی هایی از طرف رئیس جمهور یا نخست وزیر برای ارز مهم است که در حیطه مسائل اقتصادی باشد

رئیس بانک مرکزی : سخنرانی روسای بانک مرکزی بسیار برای بازار ارز حائز اهمیت است. دلیل این موضوع دیدگاه و چشم انداز است که این افراد در صحبت های خود در مورد سیاست های اقتصادی به بازار انتفال می دهند. در ایالات متحده و انگلستان سخنرانی رئیس بانک مرکزی در پاسخ به نمایندگان مجلس در مورد سیاست های اقتصادی برای بازار مهم است. در اتحادیه اروپا سخنرانی رئیس بانک مرکزی در جلسه اطلاع رسانی بعد از انتشار نرخ بهره مهم است. در عین حال صحبت ها ، اظهارنظرها و سخنرانی روسای بانک های مرکزی در زمان های دیگر نیز می تواند بسیار در بازار ارز تاثیرگذار باشد .


پ.ن: تاپیک پرسش و پاسخ این بخش

ارادتمند - خلیل

[عبدالرحمان]

جمع بندی و اولویت های بررسی بازار ارز

بارها در تاپیک پوزیشن های بلومبرگی در این باره سخن گفتیم ، این آخرین پست در زمینه آموزشی فاندامنتال در این تاپیک می باشد علاوه بر اینکه در آخر یک فایل تکمیلی برای معرفی شاخص های اقتصادی گذاشته خواهد شد.

زمان هایی بسیاری پیش می اید که داده های مختلف بنیادی با یکدیگر منتشر می شوند و تحلیلگر نمی داند که بر اساس کدام داده تصمیم گیری انجام دهد.

اولویت های زیر که بر اساس درجه اهمیت آورده شده اند مشخص می کنند در هر دوره ای به چه داده هایی اهمیت داده شود و اگر آن داده و شرایط وجود نداشت به سراغ داده بعدی رفت

1- بررسی شرایط ریسک پذیری و ریسک گریزی

ریسک پذیری و ریسک گریزی مهمترین عامل بنیادی تاثیر گذار بر نرخ ارزهاست. این عامل در سطح جهانی آنقدر برای ارزهای اصلی حائز اهمیت است که بر اخبار و داده های داخلی نیز تاثیر می گذارد


2- داده های بازدهی و بهره

اگر هیچ کدام از شرایط ریسک پذیری و ریسک گریزی وجود نداشت و ارزها بر حسب ماهیتشان در ریسک پذیری و ریسک گریزی حرکت نمیکردند می توان انتظار داشت که داده های مهمی که در زیر به آنها اشاره می شود اولویت بازار باشند . این اولویت ها عبارتند از :

نرخ بهره پایه بانکی (نرخ بهره واقعی)
سیاست انقباضی – سیاست انبساطی
بازدهی

این اولیت ها در صورت وجود نداشتن شرایط ریسک پذیری و ریسک گریزی بسیار بررای بازار ارز حائز اهمیت هستند و منجر به جابه جایی قیمت می شوند و می توان گفت که اولویت بازار پس از ریسک پذیری و ریسک گریزی هستند


3- شرایط کلان اقتصادی

در صورتی که دو اولویت قبلی در شرایط تحلیل بازار تغییری نداشتند و اخبار ، گزارش ها یا داده ای که نشان تغییر آنها باشد منتشر نشده بود اولویت بازار بررسی شرایط اقتصاد کلان می شود.

در این قسمت شرایط و عواملی که بر اقتصاد کلان یک کشور اثر گذار هستند مورد بررسی قرار می گیرند .

این عوامل همانطور که در گذشته اشاره شده بود شامل :

رشد اقتصادی ( GDP)
تورم ( Inflation)
اشتغال (Unemployment Rate)

این سه عامل و هر خبری که در زیر مجموعه آنها قرار داشته باشد می تواند سومین اولویت بررسی بازار ارز باشد


4- تراز پرداخت ها

تراز پرداخت ها چهارمین عاملی است که می تواند بر نرخ ارز تاثیرگذار باشد این عامل در صورتی به عنوان اولویت تحلیلی مورد بررسی قرار میگیرد که سه عامل قبلی تغییر محسوسی نداشته باشند

اصطلاحا بازارهای جهانی و اقتصاد کشورهای پیشرفته در وضعیت ثبات قرار داشته باشند. در این حالت تراز پرداخت ها و خالص مقدار پولی که به یک کشور وارد یا از یک کشور به هر دلیل خارج می شود برای بازار ارز حائز اهمیت می شود


پ.ن: تاپیک پرسش و پاسخ این بخش

ارادتمند - خلیل