Twitte
اپیزود سوم:
[QUOTE]درود استاد؛
حقیقتش من از ابتدای هفته بر اساس بررسی های خودم به این نتیجه رسیده بودم که مدل حرکتی بازار عادی نیست. به این پست من به تاریخ دوشنبه صبح توجه فرمایید:
کلاً اوضاع بازارها طبیعی نیست. مراقب باشید. حس می کنم مقداری می خواهند کالاها و ارزهای ریسک محور را بالا بکشند و بعد دروازه جهنم را باز کنند.
به تاریخ سه شنبه بامداد به وقت ما، بانک مرکزی استرالیا صورتجلسه نشست اعضای هیئت مدیره خود را منتشر کرد. (متن بیانیه)
من این بیانیه را چند بار خواندم. تقریباً به وضوح لحن dovish داشت اما جمله ای در این میان به شدت توجه مرا جلب نمود:
Current market pricing implied a very low likelihood of a near-term reduction in the cash rate.
ترجمه: با در نظر گرفتن قیمت گذاری فعلی بازار، احتمال خیلی کمی برای کاهش نرخ بهره در کوتاه مدت وجود دارد.
همین یک جمله کافی بود تا رسانه ها دم از تغییر لحن RBA بزنند و شدیداً چشم اندازی صعودی برای AUD تصور کنند و آن شد که شد.
شما بفرمایید یک بار این بیانیه را بخوانید. کلاً سرشار از بدبینی به گزارش های اشتغال اخیر بوده و مدام دم از این زده که فعالیت های اقتصادی کمتر از میانگین است و ...
مثلاً:
The national accounts data for the June quarter, which were released the day after the previous Board meeting, confirmed that the economy had been growing at a below-trend pace up to the middle of the year. Members were informed that recent indicators suggested that growth remained below trend into the September quarter.
...
The decline in business investment in the June quarter, especially in mining investment, was evident in falls in investment in machinery and equipment as well as in engineering activity.
...
Household consumption growth had been below average in the June quarter, which was consistent with the slower growth of household income that had accompanied softer conditions in the labour market.
...
he labour market had softened further in recent months. The unemployment rate had increased to 5.8 per cent, the participation rate had declined and the level of employment was little changed from earlier in the year. Members noted that hours worked had increased. Although the hours worked data are volatile, possible explanations for the increase included changes in sectoral employment shares, increased hours for existing staff as firms attempted to contain labour costs or reluctance of firms to take on new staff. Forward-looking indicators of labour demand remained soft and the Bank's liaison suggested that employment intentions had been subdued in recent months, most notably in mining and mining-related sectors.
...
خصوصاً اینجا را ببینید:
Consumer confidence was above average levels and business confidence had increased, although it remained to be seen if this would be sustained.
عملاً گفته که حتی گزارش های مثبت اخیر از اعتماد مصرف کنندگان نیز قابل اتکا و پایداری شاید نباشند!
The information to hand at the meeting was consistent with growth of economic activity remaining below trend over the next year or so before an expected pick-up. Inflation was expected to be consistent with the target over the next one to two years. Members noted two developments over the past month, namely the appreciation of the exchange rate and the pick-up in measures of both consumer and business confidence over recent weeks. It was difficult to know how significant the effects of either of these developments would be, partly because it was uncertain whether they would be sustained.
بعد درباره تصمیم درباره نرخ بهره:
The Board's judgement was that, given the substantial degree of policy stimulus that had been imparted, it would be prudent to leave the cash rate at the existing low level while continuing to gauge the effects. Members agreed that the Bank should again neither close off the possibility of reducing rates further nor signal an imminent intention to reduce them. The Board would continue to examine the data over the months ahead to assess whether monetary policy was appropriately configured.
یعنی اعضا تصمیم گرفتند که فعلاً بازار را در حالت گیجی بگذارند. نه بگویند که احتمال کاهش نرخ از بین رفته است و نه اینکه کاهش نرخ به زودی انجام خواهدشد!
خب اینها را داشته باشید.
حالا برویم سر بیانیه Glenn Stevens رییس بانک مرکزی استرالیا
ustralia, the economy has been growing a bit below trend over the past year. This is expected to continue in the near term as the economy adjusts to lower levels of mining investment. The unemployment rate has edged higher. There has been an improvement in indicators of household and business sentiment recently, though it is too soon to judge how persistent this will be. Inflation has been consistent with the medium-term target. With growth in labour costs moderating, this is expected to remain the case over the next one to two years, even with the effects of the lower exchange rate.
اینجا رسماً گفته است که تا یک سال و اندی وضع استرالیا به همین صورت خواهدبود یعنی عملکرد اقتصادی پایین میانگین خواهدبود و خصوصاً به افزایش بیکاری نیز اشاره نموده است.
اما شاه کلید ماجرا اینجاست:
The Australian dollar rose recently, but is still about 10 per cent below its level in April. A lower level of the currency than seen at present would assist in rebalancing growth in the economy.
به وضوح اشاره کرده که برای بهبود و تعادل بخشیدن به اقتصاد، اعتقاد دارد که نرخ برابری AUD/USD بهتر است کاهش یابد! و از یاد نبرید که این بیانیه در 1 اکتبر صادر شده یعنی وقتی که نرخ AUD/USD حدود 0.93 بوده!
من با آیدی Psychologist در ForexFactory مشروحاً به این مسئله اشاره کردم. این جمله قرمزرنگ را بگذارید کنار آن جمله ای که ابتدا آوردم:
Current market pricing implied a very low likelihood of a near-term reduction in the cash rate
تناقض دارد یا نه؟!
از یک طرف در سرتاسر بیانیه گردی از شک و تردید روی گزارش های مثبت پاشیده شده و در عوض بر افزایش بیکاری و کاهش سرمایه گذاری و .... تاکید شده و در بیانیه رییس کل هم آمده است که او باور به کاهش نرخ برابری AUD دارد اما از یک طرف دیگر چنین جمله ای داخل بیانیه آمده است که تاکید شدید بر عدم احتمال کاهش نرخ بهره (= کاهش نرخ برابری AUD) در کوتاه مدت دارد.
و جالب تر اینکه این جمله به صورت تنها و تکی در بیانیه آمده است:
این وصله ناچسبی که به هیچ وجه با لحن دیگر بخش های بیانیه سازگاری منطقی ندارد، چطور در بیانیه گنجانده شده است؟! چطور می شود از یک طرف آشکارا از لزوم کاهش نرخ برابری AUD/USD سخن گفت و از دیگر سو تاکید بر عدم احتمال کاهش نرخ بهره زد که مطمئناً باعث افزایش نرخ برابری AUD/USD می شود؟! یعنی مقامات بانک مرکزی استرالیا آنقدر ناشی هستند که متوجه نشوند گنجاندن چنین جمله ای باعث صعود نرخ برابری ارز کشورشان شده و سیاست های تسهیلی آنان را دچار مشکل خواهدکرد؟!...
تاریخ به این پرسش ها پاسخ خواهدداد...[/QUOTE]
بیانیه گلن استیو در تاریخ 3 دسامبر:
[QUOTE]The Australian dollar, while below its level earlier in the year, is still uncomfortably high. A lower level of the exchange rate is likely to be needed to achieve balanced growth in the economy.[/QUOTE]
چارت:
[url=http://pcmbrokers.org/pcmfileupload/]
[/url]
وقتی که نرخ برابری استرالیا به دلار حدود 0.93 بوده، آن حرف ها زده شده بود ولی وقتی به 0.91 می رسد چنین ابراز نگرانی شدیدی از بالا بودن نرخ برابری استرالیا ابراز می شود!
خود قضاوت کنید.
[QUOTE]درود استاد؛
حقیقتش من از ابتدای هفته بر اساس بررسی های خودم به این نتیجه رسیده بودم که مدل حرکتی بازار عادی نیست. به این پست من به تاریخ دوشنبه صبح توجه فرمایید:
کلاً اوضاع بازارها طبیعی نیست. مراقب باشید. حس می کنم مقداری می خواهند کالاها و ارزهای ریسک محور را بالا بکشند و بعد دروازه جهنم را باز کنند.
به تاریخ سه شنبه بامداد به وقت ما، بانک مرکزی استرالیا صورتجلسه نشست اعضای هیئت مدیره خود را منتشر کرد. (متن بیانیه)
من این بیانیه را چند بار خواندم. تقریباً به وضوح لحن dovish داشت اما جمله ای در این میان به شدت توجه مرا جلب نمود:
Current market pricing implied a very low likelihood of a near-term reduction in the cash rate.
ترجمه: با در نظر گرفتن قیمت گذاری فعلی بازار، احتمال خیلی کمی برای کاهش نرخ بهره در کوتاه مدت وجود دارد.
همین یک جمله کافی بود تا رسانه ها دم از تغییر لحن RBA بزنند و شدیداً چشم اندازی صعودی برای AUD تصور کنند و آن شد که شد.
شما بفرمایید یک بار این بیانیه را بخوانید. کلاً سرشار از بدبینی به گزارش های اشتغال اخیر بوده و مدام دم از این زده که فعالیت های اقتصادی کمتر از میانگین است و ...
مثلاً:
The national accounts data for the June quarter, which were released the day after the previous Board meeting, confirmed that the economy had been growing at a below-trend pace up to the middle of the year. Members were informed that recent indicators suggested that growth remained below trend into the September quarter.
...
The decline in business investment in the June quarter, especially in mining investment, was evident in falls in investment in machinery and equipment as well as in engineering activity.
...
Household consumption growth had been below average in the June quarter, which was consistent with the slower growth of household income that had accompanied softer conditions in the labour market.
...
he labour market had softened further in recent months. The unemployment rate had increased to 5.8 per cent, the participation rate had declined and the level of employment was little changed from earlier in the year. Members noted that hours worked had increased. Although the hours worked data are volatile, possible explanations for the increase included changes in sectoral employment shares, increased hours for existing staff as firms attempted to contain labour costs or reluctance of firms to take on new staff. Forward-looking indicators of labour demand remained soft and the Bank's liaison suggested that employment intentions had been subdued in recent months, most notably in mining and mining-related sectors.
...
خصوصاً اینجا را ببینید:
Consumer confidence was above average levels and business confidence had increased, although it remained to be seen if this would be sustained.
عملاً گفته که حتی گزارش های مثبت اخیر از اعتماد مصرف کنندگان نیز قابل اتکا و پایداری شاید نباشند!
The information to hand at the meeting was consistent with growth of economic activity remaining below trend over the next year or so before an expected pick-up. Inflation was expected to be consistent with the target over the next one to two years. Members noted two developments over the past month, namely the appreciation of the exchange rate and the pick-up in measures of both consumer and business confidence over recent weeks. It was difficult to know how significant the effects of either of these developments would be, partly because it was uncertain whether they would be sustained.
بعد درباره تصمیم درباره نرخ بهره:
The Board's judgement was that, given the substantial degree of policy stimulus that had been imparted, it would be prudent to leave the cash rate at the existing low level while continuing to gauge the effects. Members agreed that the Bank should again neither close off the possibility of reducing rates further nor signal an imminent intention to reduce them. The Board would continue to examine the data over the months ahead to assess whether monetary policy was appropriately configured.
یعنی اعضا تصمیم گرفتند که فعلاً بازار را در حالت گیجی بگذارند. نه بگویند که احتمال کاهش نرخ از بین رفته است و نه اینکه کاهش نرخ به زودی انجام خواهدشد!
خب اینها را داشته باشید.
حالا برویم سر بیانیه Glenn Stevens رییس بانک مرکزی استرالیا
ustralia, the economy has been growing a bit below trend over the past year. This is expected to continue in the near term as the economy adjusts to lower levels of mining investment. The unemployment rate has edged higher. There has been an improvement in indicators of household and business sentiment recently, though it is too soon to judge how persistent this will be. Inflation has been consistent with the medium-term target. With growth in labour costs moderating, this is expected to remain the case over the next one to two years, even with the effects of the lower exchange rate.
اینجا رسماً گفته است که تا یک سال و اندی وضع استرالیا به همین صورت خواهدبود یعنی عملکرد اقتصادی پایین میانگین خواهدبود و خصوصاً به افزایش بیکاری نیز اشاره نموده است.
اما شاه کلید ماجرا اینجاست:
The Australian dollar rose recently, but is still about 10 per cent below its level in April. A lower level of the currency than seen at present would assist in rebalancing growth in the economy.
به وضوح اشاره کرده که برای بهبود و تعادل بخشیدن به اقتصاد، اعتقاد دارد که نرخ برابری AUD/USD بهتر است کاهش یابد! و از یاد نبرید که این بیانیه در 1 اکتبر صادر شده یعنی وقتی که نرخ AUD/USD حدود 0.93 بوده!
من با آیدی Psychologist در ForexFactory مشروحاً به این مسئله اشاره کردم. این جمله قرمزرنگ را بگذارید کنار آن جمله ای که ابتدا آوردم:
Current market pricing implied a very low likelihood of a near-term reduction in the cash rate
تناقض دارد یا نه؟!
از یک طرف در سرتاسر بیانیه گردی از شک و تردید روی گزارش های مثبت پاشیده شده و در عوض بر افزایش بیکاری و کاهش سرمایه گذاری و .... تاکید شده و در بیانیه رییس کل هم آمده است که او باور به کاهش نرخ برابری AUD دارد اما از یک طرف دیگر چنین جمله ای داخل بیانیه آمده است که تاکید شدید بر عدم احتمال کاهش نرخ بهره (= کاهش نرخ برابری AUD) در کوتاه مدت دارد.
و جالب تر اینکه این جمله به صورت تنها و تکی در بیانیه آمده است:
این وصله ناچسبی که به هیچ وجه با لحن دیگر بخش های بیانیه سازگاری منطقی ندارد، چطور در بیانیه گنجانده شده است؟! چطور می شود از یک طرف آشکارا از لزوم کاهش نرخ برابری AUD/USD سخن گفت و از دیگر سو تاکید بر عدم احتمال کاهش نرخ بهره زد که مطمئناً باعث افزایش نرخ برابری AUD/USD می شود؟! یعنی مقامات بانک مرکزی استرالیا آنقدر ناشی هستند که متوجه نشوند گنجاندن چنین جمله ای باعث صعود نرخ برابری ارز کشورشان شده و سیاست های تسهیلی آنان را دچار مشکل خواهدکرد؟!...
تاریخ به این پرسش ها پاسخ خواهدداد...[/QUOTE]
بیانیه گلن استیو در تاریخ 3 دسامبر:
[QUOTE]The Australian dollar, while below its level earlier in the year, is still uncomfortably high. A lower level of the exchange rate is likely to be needed to achieve balanced growth in the economy.[/QUOTE]
چارت:
[url=http://pcmbrokers.org/pcmfileupload/]
[/url]وقتی که نرخ برابری استرالیا به دلار حدود 0.93 بوده، آن حرف ها زده شده بود ولی وقتی به 0.91 می رسد چنین ابراز نگرانی شدیدی از بالا بودن نرخ برابری استرالیا ابراز می شود!
خود قضاوت کنید.
صعودی
همسو با تحلیل قبل. صعودی
پیر شدی وارن جان...پیر!
نظر