تحلیل ها و مشاوره های معاملاتی استراتژیست های ارزی بانک ها و موسسات مالی از سایت cnbc

[AIO]

بروزرسانی معامله فروش روی یورو

اخبار منفی دوباره از سمت اروپا منتشر می شود و این گزارشی از وضعیت معامله فروشی است که Andrew Busch روی پوزیشن های فروش یوروی خود ارسال کرده:

- نیمی از پوزیشن فروش از 1.3080

- پوزیشن کامل فروش از 1.2980

- پوزیشن کامل فروش از 1.2830

استاپی که برای همه این پوزیشن ها روز سه شنبه درنظر گرفتیم روی 1.2880 و تارگت ما محدوده 1.2650 تا 1.2680 بود. مسئله بزرگ برای ما میانگین متحرک 200-روزه در 1.2830 بود که امروز به دلیل نتایج انتخابات آمریکا (منفی برای سهام) و مسائل اروپا به طرز محکمی شکسته شد.

امروز یورو به کف پایین تری در 1.2740 رسید اما به 1.2770 بازگشت. در این نقطه، بازار همان حرکتی را کرده که ما می خواستیم، اما تصمیم دارم تا ریسک را روی این پوزیشن بزرگ کاهش دهم. از این سوی، نیمی از پوزیشن ها را در این قیمت (1.2755) ببندم و حد زیان را روی 1.2880 باقی بگذارم.

[AIO]

چه انتظاری از نشست بانک مرکزی اروپا داشته باشیم؟

این هفته نشست دیگری در بانک مرکزی اروپا برگزار می شود و استراتژیست های بانک America Merrill Lynch برای برنامه ریزی روی این نشست آماده می شوند.

در حالی که انتخابات آمریکا به پایان خود رسیده، نگاه ها بار دیگر به سوی اروپا خیره شده، جایی که یونان بار دیگر جلب توجه می کند، گزارش های اقتصادی از آلمان منفی است و بانک مرکزی اروپا نشست دیگری در تاریخ 8 نوامبر خواهدداشت.

در یادداشتی که این گروه از استراتژیست ها برای مشتریان بانک خود ارسال داشته اند آمده است:

نشست بانک مرکزی اروپا رویدادی ناموثر برای یورو خواهدبود، چرا که ما هیچ گونه کاهش نرخ بهره یا اقدام تسهیلاتی دیگری را پیش بینی نمی کنیم اما پیش بینی ما این است که به دلیل لحن هوادار سیاست های انبساطی (dovish) مقامات این بانک، ریسک ها کاهش یافته اند.

با این حال این کارشناسان بر این باورند که یورو به دلایل دیگر رو به نزول خواهدرفت. این دلایل عبارتند از ناکامی اسپانیا در دریافت کمک، مشکلات ظاهراً بی پایان یونان و انتخاباتی که قرار است سال 2013 در ایتالیا برگزار شود. و جز این مسئله نرخ های بهره است. پیش بینی این کارشناسان این است که پس از درخواست اسپانیا برای کمک، بانک مرکزی اروپا محتملاً نرخ ها را کاهش خواهدداد. آنها همچنین بر این باورند که بحران قاره سبز در سال آتی نیز ادامه خواهدداشت.

درباره دیگر ارزها نیز، این استراتژیست ها بر این باورند که به دلیل نزدیک شدن به زمان پرتگاه مالی، ما شاهد میزانی از سیاست های انقباضی مالی در ایالات متحده خواهیم بود و به طرز طعنه آلودی سرمایه گذاران برای گریز از عدم اطمینان حاصله از نزدیک شدن به زمان این پدیده، به پناهگاه امن دلار روی خواهندآورد.

[AIO]

چرا یورو آماده رشد است؟

به نظر یک تحلیل گر برجسته بازارهای ارزی، سرمایه گذاران و معامله گران به اخبار خوبی که از حوزه اروپا به گوش می رسد توجه کافی ندارند. Elsa Lignos - استراتژیست برجسته ارزی در RBC Capital Market بر این باور است که رشد اخیر دلار پس از انتخابات ریاست جمهوری آمریکا، در سایه نگرانی ها از بحران پرتگاه مالی و مشکلات حوزه اروپا بوجود آمده است اما بایستی توجه داشت که نتیجه این انتخابات تداوم وضعیت کنونی - یعنی کنترل دو حزب رقیب بر کنگره و سنا - بوده و مسئله کلیدی این است که چگونه با بحران صخره مالی برخورد خواهدشد.

به باور وی، در حالی که چشم انداز رشد شدید نرخ های مالیاتی و کاهش هزینه بر دلار سایه افکنده، اخبار خوبی که از اروپا داشته ایم بایستی تاثیر بیشتری بر بازارها گذاشته و باعث رشد یورو شوند. از جمله این اخبار مثبت، یکی رای مثبت یونان به طرح های ریاضتی بیشتر بود که ریسک های کوتاه مدت را در چشم انداز کاهش داد. فاکتور مهم دیگر این است که بازار هنوز تاثیر سخنان دراگی در ماه آگوست را به طور کامل در قیمت ها منعکس نکرده است و هر چند که آن سخنان باعث رشد یورو شد، اما آن رشد در برابر یک دلار ضعیف روی داد.

به گفته Lignos ، تلفیق چند فاکتور در بازه زمانی فعلی تا پایان سال می تواند شرایط بهتری را برای یورو رقم بزند و وی انتظار دارد که نرخ برابری یورو در برابر دلار آمریکا تا انتهای سال به 1.32 برسد.

[AIO]

چطور روی ریزش یورو معامله کنیم؟

یورو در حال ریزش است، اما برای معامله روی آن مراقب باشید.

انگار افزایش تقاضا برای دلار به عنوان پناهگاهی امن به اندازه کافی برای یورو بد نبود، حالا در نظر بگیرید که اخبار مربوط به وجود موانعی بر سر راه کمک به یونان هم اضافه شده است. پس تعجب آور نیست که نرخ برابری یورو به کمترین میزان خود در 2 ماه گذشته رسیده باشد.

به گفته Jens Nordvig - رییس ارشد بخش استراتژی ارزی در Nomura Securities - خبر بدتر برای یورو این مطلب است که اسپانیا هنوز رسماً درخواست کمک نداده است و این مسئله روی یورو فشار می آورد. از این سو، نزدیک شدن به زمان بحران پرتگاه مالی در آمریکا نیز بر گرایش ریسک گریزی بازارها افزوده و این فاکتور نیز خود فشار فروشی را بر یورو وارد می آورد.

اما چطور روی این ارز در حال سقوط معامله کنیم؟

در این راستا Nordvig اعتقاد دارد که معامله ما بایستی محتاطانه باشد چرا که محیط و جو بازار مانند تابستان - که یورو به سرعت در حال سقوط بود - نیست زیرا ماریو دراگی - رییس بانک مرکزی اروپا - صراحتاً وعده نجات اروپا و برنامه خرید اوراق قرضه را داده و بنابراین انتظار نباید داشت که یورو مانند روزهای قبل از سخنان دراگی به صورت تندی ریزش کند. احتمالاً ریزش ها کند خواهندبود و این مسئله بایستی در انتخاب نقطه ورود معامله درنظر گرفته شود.

با درنظر گرفتن این مسائل، Nordvig منتظر می ماند تا یورو به 1.29 صعود کند و آن زمان وارد معامله فروش شود با هدف قیمتی 1.26.

[AIO]

آیا بحران پرتگاه مالی جلوی رشد دلار کانادا را می گیرد؟

نزدیک شدن به زمان بحران پرتگاه مالی - که همراه با افزایش های شدید در نرخ های مالیات و کاهش های شدید در هزینه ها خواهدبود - باعث تغییراتی در نگرش به معاملات روی ارزهای ریسک-محور خواهدشد. پس از انتخابات آمریکا چشم انداز این بحران واقعی تر جلوه می کند و به طرز طعنه آمیزی این امر باعث رشد اقبال به سوی دلار آمریکا - به عنوان پناهگاه امن سرمایه - شده است.

اثر این بحران بر ارزهای ریسک-محور شمال و جنوب آمریکا اما مثبت نبوده است. Nick Bennenbroek - راهبر استراتژی ارزی در Wells Fargo - بر این باور است که این فشار بر این دسته ارزها ادامه خواهدداشت. وی در یادداشتی که برای مشتریان موسسه یاددشده ارسال داشته، آورده است که :

در حالی که رهبران آمریکا می کوشند از بحران پرتگاه مالی بگریزند، انتخابات آمریکا جاده را برای هفته ها بحث های دشوار درباره بودجه هموار می کند. در هفته های آینده انتظار داریم که دلار آمریکا و ین ژاپن عملکرد بهتری داشته باشند و بیشتر بقیه ارزها رو به کاهش بروند. در این دوره، دلار کانادا و پزوی مکزیک می توانند در برابر این کنش بازار آسیب پذیر باشند.

اما به باور این تحلیل گر، چشم انداز درازمدت برای دلار کانادا مثبت است و هر چند که در کوتاه مدت احتمال نزول برای این ارز می رود، اما در درازمدت با توجه به دیدگاه بازی (hawkish) مقامات بانک مرکزی کانادا، انتظار می رود که همراه با بازگشت رونق به بازارها در سال 2013، این ارز هم به جایگاه قبلی خود رشد کند.

[AIO]

معامله پیشنهادی بر اساس بحران پرتگاه مالی

لحظه به لحظه به زمان بحران موسوم به پرتگاه مالی نزدیک می شویم و چشم انداز افزایش های شدید در نرخ های مالیاتی و کاهش های شدید در هزینه ها، در حال تکان دادن همه بازارها - و از جمله بازار ارزی - می باشد. در حال حاضر دلار آمریکا به عنوان پناهگاه امن سرمایه در دید فعالان بازار جلوه گر شده و برنده فعلی این پدیده است، اما به باور Brian Kelly - از موسسه Shelter Harbor Capital - این وضعیت دوام چندانی نخواهدداشت.

به باور وی 2 سناریو برای فرجام بحران پرتگاه مالی می توان متصور بود که هر 2 سناریو بایستی قاعدتاً به کاهش ارز دلار بیانجامند:

سناریوی 1: هیچ گونه سازشی میان احزاب رقیب بر سر حل بحران نخواهدبود و افزایش نرخ های مالیاتی و کاهش هزینه ها صورت خواهدگرفت. در این صورت GDP آمریکا به شدت سقوط می کند و چاپ و انتشار گسترده پول از سوی فدرال رزرو باعث کاهش قابل ملاحظه ارزش دلار خواهدشد.

سناریوی 2: سازش میان سیاستمداران و کاربدستان - یا دستکم امید به حصول چنین سازشی - باعث دور شدن کشور از بحران می شود. در این صورت، اشتهای ریسک پذیری افزایش یافته و گرایش و میل به ارزهای ریسک گریز کاهش خواهدیافت و خروج سرمایه از این ارزها خود به ضعف دلار خواهدانجامید.

با این وضعیت - که مشابه وضعیت بازار در تابستان خواهدبود که منجر به رشد بازارها با خبر اعلام QE3 شد - معامله پیشنهادی به شما خرید دلار استرالیا و فروش ین ژاپن است. به باور Kelly، ین ژاپن همان حالت پناهگاه امن را مشابه دلار دارد اما نامحتمل تر است که تحت تاثیر فراز و نشیب های مذاکرات مربوط به بحران پرتگاه مالی در واشنگتن قرار بگیرد. افزون بر این، به باور Kelly دولت ژاپن برای انگیزش اقتصادی حتماً بایستی دست به چاپ و انتشار پول بزند و همین امر فشار دیگری روی ین خواهدآورد.

بنابراین Kelly می خواهد وارد معامله خرید دلار استرالیا در برابر ین ژاپن شود و مختصات معامله او به شرح زیر است:

نقطه ورود: 83.00
حد سود: 86.00
حد ضرر: 81.90

در همین حال Rebecca Patterson - راهبر ارشد سرمایه گذاری در Bessemer Trust - نیز با kelly موافق است که در صورت جدی شدن بحران پرتگاه مالی، فدرال رزرو واکنش نشان خواهدداد اما می اندیشد که برگشت های گاه و بی گاه سرمایه گذاران نگران به دلار می تواند منجر به تقویت این ارز شود.

وی همچنین با معامله خرید دلار استرالیا در برابر ین ژاپن نیز موافق است و در این راستا به بحث بهبود پارامترها و گزارش های اقتصادی از چین اشاره می کند و با توجه وابستگی زیاد دلار استرالیا به وضعیت اقتصاد چین با توجه به پیوندهای گسترده این دو اقتصاد، به تقویت دلار استرالیا امید دارد و این امر را نیز دلیل دیگری بر موفقیت این معامله می داند.

[AIO]

چرا صندوق های سرمایه گذاری به دلار استرالیا علاقه مندند؟

صندوق های سرمایه گذاری (Hedge Fund) اخیراً به خرید دلار استرالیا روی آورده اند. علیرغم کاهش رشد اقتصادی چین به 7.4% در سه ماهه آخر و گزارش های منفی که از اروپا - به عنوان یک بازار هدف صادرات چین - بیرون می آید، شماری از مدیران صندوق های سرمایه گذاری بر این باورند که این بدبینی زیاده از حد است و متعاقباً به خرید گسترده دلار استرالیا و تا حدود کمتری کرون نروژ و کرونای سوئد روی آورده اند.

اما استراتژیست های ارزی در این باره چه می گویند؟

در پاسخ به این سوال Kathy Lien - مدیرعامل موسسه BK Asset Management - می گوید که با این ایده موافق است و می خواهد به این قطار بپیوندد. او با توجه به اینکه نرخ بهره 3.25% دلار استرالیا بالاترین نرخ در میان کشورهای G10 است این ارز را گزینه مناسبی می داند، افزون بر این که با این ایده که بدبینی درباره اقتصاد چین زیاده از حد است، موافق می باشد.

از این روی Lien تصمیم به خرید دلار استرالیا در برابر دلار آمریکا دارد، اما در این زمینه شتابی ندارد. مختصات معامله او به ترتیب زیر است:

نقطه ورود: 1.0450
حد سود: 1.0600
حد ضرر: 1.0350

وی اعتقاد دارد که شکست سطح 1.0450 می تواند پتانسیل افزایشی در این جفت ارز را سبب شود.

در همین حال اما Amelia Bourdeau - مدیر بخش بازارهای ارزی موسسه Westpac Institutional Bank - نگران است و اعتقاد دارد که علیرغم تصمیم بانک مرکزی استرالیا برای نگاه داشتن نرخ بهره و گزارش مثبت اخیر درباره نرخ اشتغال، وضعیت کلان اقتصادی شاید باعث ایجاد یک روند عمومی ریسک گریزی شود که منجر به آسیب پذیری دلار استرالیا گردد. از این روی وی تصمیم دارد که دستکم تا یک و یک و نیم هفته دیگر وارد معامله خرید این ارز نشود.

جمع بندی: مراقب زمان بندی ورود معامله خود باشید!

[AIO]

معضل یونان یعنی چشم انداز منفی برای یورو

به نظر می رسد که هر وقت که دریچه امیدی برای کاهش مشکلات یونان گشوده می شود، همزمان پرده ای دیگر از این درام تراژیک یونانی نیز کنار می رود. در حالی که یونان بودجه ریاضتی خود را به تصویب رساند و انتظار می رفت که چشم انداز بحران این کشور بهبود یابد، نهادهای مالی وام دهنده بین المللی اعلام کردند که تصمیم گیری برای پرداخت بخش دیگری از کمک های مالی را به تاخیر انداخته اند.

این امر Sean Callow - استراتژیست ارشد ارزی در Westpac - را به بازاندیشی در چشم انداز خود برای یورو واداشته است.

او که پس از بیانیه ماریو دراگی مبنی بر تلاش همه جانبه برای حفظ واحد پول مشترک اروپایی دید مثبتی نسبت به یورو داشت، اکنون و پس از تصمیم اخیر وام دهندگان بین المللی چشم انداز مثبتی برای یورو نمی بیند و اعلام می کند که امید خود به یورو را نسبت به باز پس گیری سطح 1.3 از دست داده است.

[AIO]

آیا سرمایه گذاران بازار ارز بیش از حد دیدگاه نزولی دارند؟

Steven Englander - مدیر جهانی بخش ارزی مربوط به کشورهای عضو G10 در بانک Citigroup - معتقد است که دیدگاه سرمایه گذاران بازارهای ارزی بیش از حد نزولی و بدبینانه بوده و شمار روندهای مثبتی که وجود دارد بیش از آن است که این سرمایه گذاران درنظر گرفته اند.

گرایشی که پس از انتخابات آمریکا غالب شده ترس بوده است. ترس از نزدیک شدن به بحران پرتگاه مالی، مشکلات اروپا و عدم اطمینان از ادامه رشد چین. پس شگفت آور نیست که ارزهای ریسک گریزی مانند دلار و ین در چنین محیطی رشد کرده باشند.

اما Englander در یادداشتی که برای مشتریان موسسه متبوع خود فرستاده خاطرنشان کرده که وقت آن فرارسیده که به نیمه پر لیوان نیز نگاهی بیاندازیم. بهار صلح و دوستی میان احزاب جمهوری خواه و دموکرات در همگرایی بر سر حل بحران پرتگاه مالی فرارسیده و از آن سو تصمیم مقامات اروپایی برای حل بحران مالی سرانجام مانند دفعات پیشین موفقیت آمیز خواهدبود. درباره چین، Englander اشاره می کند که شاخص سورپرایز اقتصادی برای این کشور که در Citigroup تنظیم شده، اخیراً و به سرعت در حال افزایش بوده است.

درست است که مذاکرات مربوط به ححل بحران پرتگاه مالی ممکن است به بن بست بخورد و مشکلات اروپا تشدید شود و چشم انداز رشد چین هم منفی بشود، اما Englander بر این باور است که احتمال اینکه همه این اتفاقات بد با هم روی بدهند اندک است. همچنین به باور وی سرمایه گذاران خرسی (bearish) یک واقعیت سیاسی را نادیده می گیرند و آن اینکه به صورت تاریخی سیاستمداران اغلب وقتی چاره ای ندارند، به هر صورت ممکن می کوشند تا از بازارها و رشد اقتصادی حمایت کنند.

هر چند Englander توصیه خاص معاملاتی ندارد، اما اگر تحلیلش درست باشد به این معناست که زمان آن فرارسیده تا از ارزهای ریسک گریز رویگردان شویم.

[AIO]

بحران پرتگاه مالی و آینده دلار از دید کارشناسان برجسته

از زمان انتخابات آمریکا، دلار به دلیل ویژگی ریسک گریزی که برای سرمایه های نگران از بحران پرتگاه مالی و در جستجوی پناهگاه امن دارد، رشد زیادی را تجربه کرده است. اما آیا این رشد ماندگار است؟

در اینجا نظرات کارشناسان بازارهای ارزی از موسسات مختلف را می خوانیم:

- Marc Chandler - استراتژیست ارشد ارزی موسسه Brown Brothers Harriman - دیدگاه صعودی روی دلار دارد و بر این باور است که بحران پرتگاه مالی ویژگی پناهگاه امن سرمایه بودن دلار را تقویت خواهدکرد و حتی اگر رتبه اعتباری دولت آمریکا کاهش یابد، باز این جذابیت دلار حفظ خواهدشد، چنانچه در سال 2011 روی داد.

- Steven Englander - مدیر جهانی بخش ارزی مربوط به کشورهای عضو G10 در بانک Citigroup - نیز با اینکه روند صعودی دلار ادامه می یابد، موافق است. وی اعتقاد دارد که از آنجا که بازارهای سهام آمریکا محرک اصلی بازارهای سهام در جهان هستند، شوکی که در اثر بحران پرتگاه مالی پدید می آید به سایر بازارهای جهان نیز سرایت کرده و جایگاه دلار را به عنوان پناهگاه امن سرمایه تقویت خواهدکرد و حتی در صورت مقاومت این بازارها در برابر این بحران و شوک، باز بین 6 ماه تا 1 سال طول خواهدکشید تا اثر این مسئله از بین برود و شاهد فشار فروش روی دلار باشیم.

- David Bloom - مدیر استراتژی ارزی در بانک HSBC - ضمن پذیرش این واقعیت که روانشناسی بازار دلار را به عنوان پناهگاهی در برابر بحران پرتگاه مالی می داند، اما اعتقاد دارد که انتخاب دلار در شرایط چنین بحرانی از نظر منطقی مشکل دار و سرشار از تناقضات است. لذا به سرمایه گذاران توصیه می کند تا به موقع از این ناهماهنگی شناختی بهره ببرند چرا که با گذشت زمان بازار خواهدفهمید که خرید دلار به هنگام ایجاد یک بحران در اقتصاد خود آمریکا، پایه و توجیه منطقی ندارد و دلار دوباره راهی جز نزول نخواهدیافت.

- Camilla Sutton - استراتژیست ارشد ارزی در Scotiabank - برای پاسخ به این پرسش که آیا دلار آمریکا قادر به ادامه رشدش خواهدبود یا خیر، به اندیکاتورهای بازار نگاه می کند. در این راستا وی اندیکاتور شاخص نوسان (VIX) را مورد بررسی قرار داده و از آنجا که این اندیکاتور حرکت قابل ملاحظه ای نکرده است، اعتقاد دارد که ما شاهد رشد شتابناکی برای دلار نخواهیم بود و عملکرد دلار در سال 2013 یک عملکرد میانه حال خواهدبود.

- Brian Kelly از موسسه Harbor Capital - حتی بیش از این به ادامه رشد دلار مشکوک است و اعتقاد دارد که چه بحران پرتگاه مالی حل بشود و چه نشود، پیآمدهای آن برای دلار مثبت نخواهدبود. اگر این بحران حل نشود، فدرال رزرو با بسته های مشوق مالی پاسخ خواهدداد و این یعنی ضعف دلار. اگر دموکرات ها و جمهوریخواهان به توافق برسند و این بحران حل بشود، اشتهای ریسک پذیری به بازارها باز خواهدگشت و باز این باعث خروج سرمایه از دلار و نزول آن خواهدشد.

انتخابتان را انجام دهید و معامله روی دلار را تنظیم کنید.

[AIO]

چگونه روی انتخابات غیرمنتظره ژاپن معامله کنیم؟

اگر گمان می کردید که با وخیم تر شدن بحران اروپا و نزدیک شدن به زمان بحران پرتگاه مالی ین یک پناهگاه امن و محکم سرمایه است، بهتر است دوباره اندیشه کنید.

شب گذشته نخست وزیر ژاپن اعلام کرد که آماده انجام انتخابات زودرس است و این احتمال می رود که برنده این انتخابات سیاست تهاجمی تری در قبال حرکات تشویقی اقتصادی دنبال کند. همین مسئله موجب سقوط ین شد و مسئله اکنون اینجاست که مقصد بعدی این ارز کجاست.

در این راستا Kathy Lien - یک مدیر اجرایی در موسسه BK Asset Management - می گوید که هم اکنون قطعاً یک فرصت برای نزول ین فراهم شده است. وی به مشکلات اقتصادی ژاپن از یکسو و عدم اطمینان سیاسی در این کشور اشاره می کند و اعتقاد دارد که بانک مرکزی ژاپن برای حرکت به سمت هدف تورمی 3% چاره ای جز چاپ و انتشار پول ندارد تا چرخ های اقتصاد این کشور دوباره به راه بیفتند.

با این حال این کارشناس بر این باور است که این یک معامله یکسویه نخواهدبود و بحران پرتگاه مالی آمریکا می تواند به عدم اطمینان در بازارها دامن زده و تقاضا برای ارز ریسک گریزی مانند ین را افزایش دهد.

از این روی، Lien یک معامله کوتاه مدت و محافظه کارانه برای خرید دلار در برابر ین تنظیم کرده است که مختصات آن چنین می باشد:

نقطه ورود: 79.80
حد سود: 80.75
حد ضرر: 79.20

[AIO]

چه کسی دلار استرالیا را حمایت می کند؟

فاکتورهایی زیادی در جذابیت دلار استرالیا دخیل هستند: رتبه اعتباری بالا، بازدهی بسیار مناسب برای یک کشور با اعتبار AAA و یک اقتصاد دارای منابع با پیوندهای گسترده با اقتصاد چین.

چیزی که این ارز فاقد آن است، یک بانک مرکزی است که از آن حمایت کند. وضعیت کسب و کار در استرالیا به دلایلی - که قدرت برابری بالای ارز این کشور یکی از آنهاست - به مرحله بحرانی رسیده است و به گفته Todd Elmer - مدیر استراتژی ارزی برای کشورهای G10 در بخش آسیای منهای ژاپن -بانک رزرو استرالیا مقادیر ذخایر خود از ارز این کشور را پس از فروشی که در ماههای آگوست و سپتامبر انجام داد، کاهش داده است.

در یادداشتی که Elmer برای مشتریان بانک فرستاده آمده است که این اقدام بانک رزرو استرالیا می تواند به گمانه زنی ها مبنی بر اینکه بانک رزرو استرالیا در پی سپرده گذاری مستقیم ارز این کشور در بانک های خارجی به منظور تضعیف نرخ برابری آن است، دامن بزند.

اما Elmer می گوید که اگر این فاکتور به تنهایی برای شما انگیزه ای برای فروش دلار استرالیاست، بهتر است تجدیدنظر کنید. طبق آمارهای صندوق بین المللی پول، میزان فروشی که بانک مرکزی استرالیا در سه ماهه منتهی به اکتبر انجام داده حدوداً به 1.4 میلیارد بالغ می شود در حالی که میزان خرید این ارز توسط بانک های مرکزی خارجی به حدود 5 تا 10 میلیارد می رسد.

Elmer در پایان خاطرنشان می سازد که تقویت ارزش دلار استرالیا بیش از آنکه وابسته به سیاست فارکسی بانک رزرو استرالیا باشد، تابعی از اشتهای برون مرزی به این ارز است.

[AIO]

چطور اکنون با یورو بازی کنیم؟

بلافاصله پس از اعلام آمادگی نخست وزیر ژاپن برای برگزاری انتخابات زودرس و سخنان رهبر اپوزیسیون این کشور مبنی بر لزوم اتخاذ یک رویکرد بی انتها به مشوق های اقتصادی تهاجمی، ین ژاپن در مسیر نزولی قرار گرفته است. در این میان، یورو علیرغم انتشار گزارش های رسمی مبنی بر ورود دوباره به دوران رکود، دچار تغییر چندانی نشده است و این نکته برای Willie Williams - مدیر فروش ابزارهای مشتقه نهادی در بانک Societe Generale - یک ایده معاملاتی ایجاد کرده است: فروش یورو در برابر ین!

وی بر این باور است که وضعیت اقتصادی در اروپا رو به وخامت بیشتری خواهدگذارد و با توجه به سیاست ریاضتی در اروپا در سال 2013، چشم انداز رشد در این منطقه باز هم تیره و تار خواهدبود. Williams فروش یورو به ین را به فروش آن نسبت به دلار ترجیح می دهد، چرا که کاهش فاصله اسپرد بین نرخ های بهره اوراق قرضه اسپانیا با آلمان باعث ایجاد حمایت برای یورو در برابر دلار می شود و از سوی دیگر پس از فروکش کردن بحران پرتگاه مالی در آمریکا، USD/JPY و متعاقباً EUR/JPY هدف فشار فروش قرار خواهندگرفت.

مختصات معامله فروش یورو به ین این کارشناس ارزی به این شرح است:

نقطه ورود: 104.00
حد سود: 100.00
حد ضرر: 106.00

[AIO]

چه عاملی باعث سقوط ین شده است؟

با اعلام آمادگی نخست وزیر ژاپن برای برگزاری انتخابات زودرس و اعلام موضع رهبر اپوزیسیون این کشور مبنی بر لزوم اتخاذ یک سیاست تهاجمی تسهیل کمی، ین ژاپن بدترین نزول هفتگی خود را طی ماهها به ثبت رساند.

اما Geoffrey Yu - یک استراتژیست بازار فارکس در بانک UBS - می گوید که این مسئله یک تغییر بزرگ نخواهدبود. او اعتقاد دارد که در حال حاضر تمرکز بیش از حدی روی نتایج احتمالی انتخابات ژاپن متوجه است و کمتر این نکته درنظر گرفته می شود که محرک اصلی رشد دلار در برابر ین، بازدهی بیشتر آن می باشد. همچنین این نکته که سرمایه گذاران به دنبال دست یابی به بازدهی موردنظر پیش از فرارسیدن زمان بحران موسوم به پرتگاه مالی هستند نیز در این مسئله دخیل است.

Yu در پاسخ به این پرسش که آیا فراخوان رهبر اپوزیسیون ژاپن برای اتخاذ سیاست های تسهیلی یک عامل تغییر اساسی برای ارز این کشور است پاسخ داد که این امر می تواند توجیهی برای رشد دلار به سطوح بالاتری به میزان جزئی باشد، اما وی اذعان داشت که درباره ریزش شدید بیشتر ین خوش بین نیست چرا که بانک مرکزی ژاپن سالهاست که سیاست تسهیلی را دنبال می کند و با این حال نرخ برابری دلار به ین مدتهاست که حول و حوش 80 نوسان می کند.

نکته ای که اما Yu معتقد است بی هیچ تردیدی - و بدون درنظر گرفتن اینکه در ژاپن چه می گذرد - منجر به رشد قابل ملاحظه دلار در برابر ین خواهدشد، افزایش نرخ بازدهی اوراق قرضه خزانه داری آمریکا به 3% تا پایان سال جاری میلادی است.

[AIO]

چطور در زمان آرامش پیش از مراسم شکرگزاری معامله کنیم؟

با توجه به اعلام آمادگی نخست وزیر ژاپن برای برگزاری انتخابات زودرس و اعلام موضع رهبر اپوزیسیون این کشور مبنی بر لزوم اتخاذ یک سیاست تهاجمی تسهیل کمی و احتمال اینکه هر دوی این سناریوها روی دهند، به نظر می رسد که ین همچنان تا پایان نزول خود فاصله داشته باشد.

در همین راستا Rebecca Patterson - مدیر ارشد سرمایه گذاری در موسسه Bessemer Trust - دلیل دیگری نیز برای معامله بر ضد ین مطرح می کند. وی بر این باور است که با توجه به اینکه روز جمعه بازارهای آمریکا با ثبات بیشتری بسته شدند، این مسئله در بازارهای آسیایی در روز دوشنبه هم ادامه خواهدیافت و با توجه به خوش بینی محتاطانه سرمایه گذاران مبنی بر اینکه یونان ترانش بعدی کمک های مالی را در روزهای آینده دریافت کند و نیز این نکته که بازارها به صورت عمومی و به دلیل در پیش بودن مراسم شکرگزاری در آمریکا آرامش بیشتری خواهندداشت، هراس ریسک گریزی تا حدی کاهش یافته و یورو در برابر ین تقویت شود.

ماه گذشته Patterson توصیه به خرید یورو در برابر ین کرده بود و تا کنون این جفت ارز به نفع این معامله حرکت کرده است اما وی معتقد است که هنوز جا برای رشد بیشتر یورو وجود دارد. وی توصیه می کند که سرمایه گذارانی که طبق توصیه وی وارد شده اند، حد ضرر را به 103 منتقل کنند. برای کسانی هم که وارد نشده اند، Patterson معامله فروش زیر را پیشنهاد می کند:

نقطه ورود: ؟ ***
حد سود: 104.5
حد ضرر: 103

در همین حال Todd Gordon - یکی از مدیران تحقیق و معاملات Aspen Trading Group - ضمن موافقت با این معامله از نظر تکنیکالی، اظهار می دارد که این یک معامله در منطقه ای رنج است و با توجه به نوسان کم بازار و این نکته که قیمت بالایی نرخ برابری یورو در برابر ین 104.6 بوده است، تاییدیه دیگری بر حد سود Patterson درنظر می گیرد.

از سوی دیگر Amelia Bourdeau - مدیر معاملات ارزی در Westpac Institutional Bank - نیز با این معامله موافق است و با توجه به سودمند بودن رشد بازارهای سهام در صورت تضعیف قدرت ین از نظر انتخاباتی برای رهبر اپوزیسیون این کشور، اعتقاد دارد که حرکت نزولی ین تداوم خواهدیافت.

***
در صفحه مربوطه در CNBC، نقطه ورود از قلم افتاده است.