Twitte
چشم انداز فاندامنتال
صعود یک دهه اخیر در ذخایر ارزی خارجی در اختیار بانک های مرکزی در حال رسیدن به پایان خود است. ذخایر جهانی با توقف یک صعود پنج گانه که در سال 2004 آغاز شد از یک رقم بی سابقه 12.03 هزار میلیارد دلار در آگوست 2014 تا 11.6 هزار میلیارد دلار در ماه مارس کاهش یافت. در حالیکه ممکن است درباره این افت اغراق شود زیرا قدرت گرفتن دلار ارزش دیگر ذخایر ارزی مانند یورو را کاهش داده است، هنوز تاکید بر یک چرخش پس از بانکهای مرکزی می کند – بهمراه اینکه بیشتر آنها در کشورهای در حال توسعه مانند چین و روسیه قرار گرفته اند – طی دهه گذشته هر سال میانگین 824 میلیارد دلار به ذخایر خود افزوده اند. این روند ضمن کاهش جریانات نقدینگی داخلی که بانکهای مرکزی برای ساخت ذخایر بکار برده اند همچنانکه بهای نفت خام در کف قیمتی خود قرار دارد و رشد در بازارهای نوظهور همچنان ضعیف است احتمالا ادامه یابد. IMF در 31 مارس گزارش داد، سهم یورو در ذخایر جهانی در سال 2014 تا 22% افت داشته است، که این پایین ترین سهم یورو از سال 2002 به این سو است، این در حالیست که ارزش دلار تا یک سقف 63% در 5 سال گذشته افزایش یافته است. ارزش یورو امسال همچنانکه ECB جهت جلوگیری از رکود برنامه محرک پولی خود را آغاز نموده است در برابر 29 ارز از بین 31 ارز کاهش یافت. این ارز در 16 مارس پیش از برگشت تا 1.0969$ در 3 آوریل، تا یک کف قیمتی 12 ساله در 1.0458$ کاهش یافت. دلار با متوقف نمودن بلند مدت ترین حرکت نزولی در تقریبا یکسال برای سومین هفته کاهش ارزش داشت، در حالیکه یک گزارش نشان می دهد شکاف در بازار کار ایالات متحده چشم انداز افزایش های نرخ بهره را مورد تهدید قرار داده است. دلار در برابر تمامی ارزها بجز یکی از 16 ارز طرف مقابلش سقوط کرد همچنانکه کارفرمایان نیروی کار کمتری را در ماه مارس نسبت به ماههای قبلی از دسامبر 2013 به این سو افزوده است. این ارز با کاهش 0.8 درصدی تا 1.0976$ در برابر یورو و یک سقوط 0.1% تا 118.97 ین برای سومین هفته در برابر یورو و ین کاهش یافت. بیانیه Fed که روز چهارشنبه اعلام خواهد شد ممکن است شفافیت بیشتری به روش انجام کار بانک مرکزی ببخشد.
صعود یک دهه اخیر در ذخایر ارزی خارجی در اختیار بانک های مرکزی در حال رسیدن به پایان خود است. ذخایر جهانی با توقف یک صعود پنج گانه که در سال 2004 آغاز شد از یک رقم بی سابقه 12.03 هزار میلیارد دلار در آگوست 2014 تا 11.6 هزار میلیارد دلار در ماه مارس کاهش یافت. در حالیکه ممکن است درباره این افت اغراق شود زیرا قدرت گرفتن دلار ارزش دیگر ذخایر ارزی مانند یورو را کاهش داده است، هنوز تاکید بر یک چرخش پس از بانکهای مرکزی می کند – بهمراه اینکه بیشتر آنها در کشورهای در حال توسعه مانند چین و روسیه قرار گرفته اند – طی دهه گذشته هر سال میانگین 824 میلیارد دلار به ذخایر خود افزوده اند. این روند ضمن کاهش جریانات نقدینگی داخلی که بانکهای مرکزی برای ساخت ذخایر بکار برده اند همچنانکه بهای نفت خام در کف قیمتی خود قرار دارد و رشد در بازارهای نوظهور همچنان ضعیف است احتمالا ادامه یابد. IMF در 31 مارس گزارش داد، سهم یورو در ذخایر جهانی در سال 2014 تا 22% افت داشته است، که این پایین ترین سهم یورو از سال 2002 به این سو است، این در حالیست که ارزش دلار تا یک سقف 63% در 5 سال گذشته افزایش یافته است. ارزش یورو امسال همچنانکه ECB جهت جلوگیری از رکود برنامه محرک پولی خود را آغاز نموده است در برابر 29 ارز از بین 31 ارز کاهش یافت. این ارز در 16 مارس پیش از برگشت تا 1.0969$ در 3 آوریل، تا یک کف قیمتی 12 ساله در 1.0458$ کاهش یافت. دلار با متوقف نمودن بلند مدت ترین حرکت نزولی در تقریبا یکسال برای سومین هفته کاهش ارزش داشت، در حالیکه یک گزارش نشان می دهد شکاف در بازار کار ایالات متحده چشم انداز افزایش های نرخ بهره را مورد تهدید قرار داده است. دلار در برابر تمامی ارزها بجز یکی از 16 ارز طرف مقابلش سقوط کرد همچنانکه کارفرمایان نیروی کار کمتری را در ماه مارس نسبت به ماههای قبلی از دسامبر 2013 به این سو افزوده است. این ارز با کاهش 0.8 درصدی تا 1.0976$ در برابر یورو و یک سقوط 0.1% تا 118.97 ین برای سومین هفته در برابر یورو و ین کاهش یافت. بیانیه Fed که روز چهارشنبه اعلام خواهد شد ممکن است شفافیت بیشتری به روش انجام کار بانک مرکزی ببخشد.