Twitte
تحلیل فاندامنتال
دلار در بازار رالی صعودی کرد، نرخ بازده اوراق قرضه خزانه داری با شیب زیادی کاهش یافت در حالیکه سهم های بازار ایالات متحده زیر سایه تصمیم FOMC مبنی بر افزایش 25 واحدی محدوده هدف تا 0.5%-0.75%، و در راستای انتظارات بازار در قیمت پایین ترین بسته شدند.
مهمتر از همه اینکه، بازارها این تصمیم Fed را متمایل تر از پیش بینی های انجام شده نسبت به افزایش نرخ بهره تفسیر کردند بطوریکه نمودارهای سال 2017 نشان دادند عضو میانه FOMC که اکنون بدنبال سه نوبت افزایش نرخ بهره می باشد (قبلا یک یا دو نوبت اعلام شده بود) عامل آن بازار کار در حال بهبود یافتن و چشم اندازهای تورمی بوده است. نمودار مذکور برای بعد از سال 2017، در راستای انتظارات ما بود، 3 نوبت افزایش نرخ بهره در سالهای 2018 و 2019.
EURUSD فعلا در کف 1.0468 معامله شده است (منبع: بلومبرگ)، با فاصله بسیار کمی بالاتر از کف سال 2015 که برابر بود با 1.0458. از آنجاییکه سیاست پولی احتمالا سریعتر از انتظارات قبلی به سطوحی خنثی از نرخ بهره دست یابد، بازی Fed با کلمات احتمالا به رالی وسیع و دوباره دلار در کوتاه مدت اهمیت می بخشد.
با وجود چشم انداز خوشبینانه Fed، ژانت یلن ریاست Fed همچنین بر درجه تردید موجود در بازار تاکید داشت. این شامل تردید درباره پایه سیاست ترامپ (اولویت بندی و فرمول بندی) می باشد، با تاثیر اقتصادی بالقوه که احتمالا هم در وضعیت مردد باقی بماند، بخش تحقیقات بارکلیز اینطور فکر می کند که احتمالا این کار برای جلوگیری از قیمت گذاری کامل در بسته جدید سیاست گذاری می باشد.
انتظار هیچ غافلگیری از سوی BoE در نشست امروز MPC نمی رود. بخش تحقیقات بارکلیز متوجه است یک تکرار در پیام ماه نوامبر احتمالی است. MPC بنظر می رسد با وضعیت متعادل جاری اش مشکلی نداشته باشد و احتمالا خواهان این خواهد بود که شاهد بعضی داده های همگرایانه پیش از تغییر نوع بازی اش با کلمات باشد.
متعاقبا، ما اننظار یک اتفاق آرا به نفع حفظ وضعیت و شرایط موجود در رابطه با نرخ بهره بانکی و قیمت سهام APF Programme را داریم.
- افزایش نرخ بهره توسط FOMC با لفاظی های غافلگیرانه متمایل به کاهش نرخ بهره
- ریسکهای صعودی دلار بر سر "تردید کمتر Fed"
- تمرکز بازار بر روی نشست امروز کمیته سیاست پولی BoE
دلار در بازار رالی صعودی کرد، نرخ بازده اوراق قرضه خزانه داری با شیب زیادی کاهش یافت در حالیکه سهم های بازار ایالات متحده زیر سایه تصمیم FOMC مبنی بر افزایش 25 واحدی محدوده هدف تا 0.5%-0.75%، و در راستای انتظارات بازار در قیمت پایین ترین بسته شدند.
مهمتر از همه اینکه، بازارها این تصمیم Fed را متمایل تر از پیش بینی های انجام شده نسبت به افزایش نرخ بهره تفسیر کردند بطوریکه نمودارهای سال 2017 نشان دادند عضو میانه FOMC که اکنون بدنبال سه نوبت افزایش نرخ بهره می باشد (قبلا یک یا دو نوبت اعلام شده بود) عامل آن بازار کار در حال بهبود یافتن و چشم اندازهای تورمی بوده است. نمودار مذکور برای بعد از سال 2017، در راستای انتظارات ما بود، 3 نوبت افزایش نرخ بهره در سالهای 2018 و 2019.
EURUSD فعلا در کف 1.0468 معامله شده است (منبع: بلومبرگ)، با فاصله بسیار کمی بالاتر از کف سال 2015 که برابر بود با 1.0458. از آنجاییکه سیاست پولی احتمالا سریعتر از انتظارات قبلی به سطوحی خنثی از نرخ بهره دست یابد، بازی Fed با کلمات احتمالا به رالی وسیع و دوباره دلار در کوتاه مدت اهمیت می بخشد.
با وجود چشم انداز خوشبینانه Fed، ژانت یلن ریاست Fed همچنین بر درجه تردید موجود در بازار تاکید داشت. این شامل تردید درباره پایه سیاست ترامپ (اولویت بندی و فرمول بندی) می باشد، با تاثیر اقتصادی بالقوه که احتمالا هم در وضعیت مردد باقی بماند، بخش تحقیقات بارکلیز اینطور فکر می کند که احتمالا این کار برای جلوگیری از قیمت گذاری کامل در بسته جدید سیاست گذاری می باشد.
انتظار هیچ غافلگیری از سوی BoE در نشست امروز MPC نمی رود. بخش تحقیقات بارکلیز متوجه است یک تکرار در پیام ماه نوامبر احتمالی است. MPC بنظر می رسد با وضعیت متعادل جاری اش مشکلی نداشته باشد و احتمالا خواهان این خواهد بود که شاهد بعضی داده های همگرایانه پیش از تغییر نوع بازی اش با کلمات باشد.
متعاقبا، ما اننظار یک اتفاق آرا به نفع حفظ وضعیت و شرایط موجود در رابطه با نرخ بهره بانکی و قیمت سهام APF Programme را داریم.