اوراق قرضه ایالات متحده

[PCMNewsDesk]

نرخ بازده اوراق قرضه 10 ساله – 28 آوريل 2014

فرض ما برای اوراق قرضه 10 ساله ايالات متحده این است که سقف 2.748% در روز 22 آوریل بالاترین نقطه اصلاح مختصر صعودی را مشخص کرده است. ما این سقف را موج ii (در دایره) نامگذاری می کنیم. موج iii (در دایره) بایستی نرخهای بازدهی را تا محدوده هدف ابتدایی در 2.340%-2.469% بکشاند، که شامل کف موج 4 قبلی می باشد. در صورتی که نرخهای بازدهی به بالای 2.825% صعود کند نامگذاری امواج مشخص شده روی نمودار فوق را تغییر خواهد داد. باحتمال زیاد، ما به این نتیجه خواهیم رسید که موج B هنوز در حال گسترش بوده است.

[PCMNewsDesk]

نرخ بازده اوراق قرضه 10 ساله – 30 آوريل 2014

چیزی برای افزودن به توضیحات قبلی مان در ارتباط با اوراق قرضه 10 ساله ايالات متحده وجود ندارد. فرضیه ما اسن است که سقف 2.748% در روز 22 آوریل بالاترین نقطه اصلاح مختصر صعودی را مشخص کرده است. ما این سقف را موج ii (در دایره) نامگذاری می کنیم. موج iii (در دایره) بایستی نرخهای بازدهی را تا محدوده هدف ابتدایی در 2.340%-2.469% بکشاند، که شامل کف موج 4 قبلی می باشد. در صورتی که نرخهای بازدهی به بالای 2.825% صعود کند نامگذاری امواج مشخص شده روی نمودار فوق را تغییر خواهد داد. باحتمال زیاد، ما به این نتیجه خواهیم رسید که موج B هنوز در حال گسترش بوده است."

[PCMNewsDesk]

نرخ بازده اوراق قرضه 10 ساله – 02 می 2014

هدف ابتدایی برای موج C از (2) برای اوراق قرضه 10 ساله ايالات متحده در ناحیه 2.340%-2.469% باقی می ماند. نرخهای بازدهی 10 ساله درادامه زیر نظر داشتن ساختار حال حاضر برای نایل شدن به هدف ذکر شده مان روز جمعه در 2.588% ، پایین ترین رقم close از ماه فوریه (کف موج A) به این سو بسته شدند.

[PCMNewsDesk]

نرخ بازده اوراق قرضه 10 ساله – 05 می 2014

هدف ابتدایی برای موج C از (2) برای اوراق قرضه 10 ساله ايالات متحده در ناحیه 2.340%-2.469% باقی می ماند. اگرچه در کوتاه مدت، شاخص تمایلات در حال حاضر در حد بالای خود در قیمتهای اوراق قرضه 30 ساله قرار دارد، بنابراین ممکن است یک جهش صعودی در نرخ های بازدهی در حال نزدیک شدن باشد. شاخص تمایلات روز جمعه (trade-futures.com) برای قیمتهای اوراق قرضه تا 87% افزایش یافت، که بالاترین سطح از خوشبینی از 13 نوامبر 2012 (89%) به این سو می باشد. قیمتها 3 روز بعد یک کف ساخت و برای 4 ماه بعد رالی صعودی انجام داد. در صورتی که نرخهای بازدهی 10 ساله مستقیما به سمت ناحیه هدف ابتدایی ما نزول نکند، یک احتمال دیگر این است که موج B در حال گرفتن شکل flat به خودش است. کف روز دوشنبه موج b از (در دایره) از B خواهد بود(خط Alt را ببینید(. این حاکی از یک صعود در نرخهای بازدهی تا ناحیه 2.830%-2.912% در قالب موج c (در دایره) از B خواهد بود. بعد از آن، نرخای بازدهی تا منطقه هدف ابتدایی کاهش خواهد یافت. یک صعود به بالای 2.722% این احتمال را به سوی شمارش موج دیگری سوق خواهد داد.

[PCMNewsDesk]

نرخ بازده اوراق قرضه 10 ساله – 07 می 2014

در اوراق قرضه 10 ساله ايالات متحده، موج (2) در 3.049% سقف 2 ژانویه 2014 آغاز شده است. این موج نزولی همانطور که در نمودار نشان داده شده است بایستی نرخهای بازدهی را حداقل تا ناحیه 2.340%2-2.469% ، که شامل کف موج 4 مینور می باشد بکشاند. همانطور که در تحلیل 5 می 2014 عنوان کردیم، برخی سنجش های شاخث تمایلات معامله گر در اوراق قرضه 30 ساله در حال رسیدن به حد بالایی می باشد، بنابراین ما مراقب احتمال این هستیم که مسیر حرکت نرخ بازدهی به سمت محدوده اعلام شده ما شاید مستقیما نزولی نباشد. یک صعود به بالای 2.722% احتمال را برای شمارش موج جایگزین عنوان شده در تحلیل قبلی که در نمودار با خط Alt. نمایش داده شده را افزایش می دهد.

[PCMNewsDesk]

نرخ بازده اوراق قرضه 10 ساله – 09 می 2014

موارد جدید کمی برای افزودن به توضیحات قبلی مان در ارتباط با قرضه 10 ساله ايالات متحده وجود دارد. همانظور که روی نمودار نشان داده شده پیش از آنکه موج (2) پایان یابد، نرخهای بازدهی بایستی حداقل تا ناحیه 2.340%-2.469% کاهش یابد، که شامل کف موج 4 مینور می باشد. همانطور که بحث کردیم، شاخص تمایلات روزانه (trade-futures.com) برای قیمتهای اوراق قرضه 30 ساله در روز 6 می تا 88% تمایلات خریداران در افزایش یافت، که بالاترین سطح خوشبینی معامله گر از 13 نوامبر 2012 (89%) به این سو می باشد. قیمتهای اوراق قرضه 3 روز بعد یک سقف تشکیل داد و برای 3-4 ماه بعد از آن کاهش یافت (نرخ های بازدهی افزایش یافت). هنوز، شاخص تمایلات می تواند حتی بالاتر برود، اگرچه نیازی به این اتفاق نیست. در سقف 1 ژوئن 2012، شخص DSI تا 97% تمایل خریداران افزایش یافت. در کمترین حالت،ما مراقب احتمال جایگزینی با توجه به مسیری که موج (2) در نهایت بر می گزیند. یک صعود به بالای 2.722% در نرخ های بازدهی اوراق بهادار خزانه داری 10 ساله احتمال را برای این پتانسیل جایگزین افزایش می دهد (خط Alt. را ببینید) که موج c (در دایره) از B در جریان است، یک جهش در نرخ بازدهی به بالای 2.825%. این حرکت موج B را تکمیل نموده و منتهی به موج C نزولی تا ناحیه هدف اعلامی ما خواهد شد.

[PCMNewsDesk]

نرخ بازده اوراق قرضه 10 ساله – 12 می 2014

سهام و نرخ بازدهی اوراق خزانه داری ایالات متحده بطوریکه پیکانهای آبی رنگ در نمودار DJIA نشان می دهد از زمان پایان سال گذشته کم و بیش روند دار بوده اند. این روند ادامه دارد بطوریکه این وضعیت در اوراق قرضه 10 ساله ايالات متحده در روز 2 می رخ داده است و در پی آن این روند بوسیله سهام در اواسط هفته گذشته ادامه یافته است. اگرچه از 22 آوریل به این سو، همانطور که خطوط توپر قرمز رنگ نشان می دهند در پویایی حرکتی این نمودار تغییری ایجاد شده است. این در حالیست که داوجونز به پرشهای خود به سقفهای جدید همچنان ادامه می دهد، اوراق خزانه داری در حال ایجاد Lower High ها دیگری می باشد. اگر شمارش امواج ما درست باشد، نرخهای بازدهی در طبقات اولیه از سقوط می باشد که بایستی بطور چشمگیری به پایین تر، حداقل تا ناحیه 2.340%-2.469% برود. در نهایت، ما مشکوک به این هستیم که تناقض و اختلاف موجود بین سهام و اوراق قرضه با یک برگشت نزولی در داوجونز برطرف خواهد شد. در صورتیکه سهام رهبر و پیشروی این حرکت از آب در بیاید، شمارش جایگزین ما، که صعود کوتاه را بعنوان موج C (در دایره) از B (نشان داده شده در نمودار تحلیل روز جمعه) می شمارد، احتمالا در جریان است. یک حرکت از طریق 2.722% در نرخ بازدهی اوراق قرضه 10 ساله نشان از این یک حرکت دیگر تا 2.825% برای تکمیل موج B خواهد داشت.

[PCMNewsDesk]

نرخ بازده اوراق قرضه 10 ساله – 14 می 2014

اوراق قرضه 10 ساله ايالات متحده روز چهارشنبه با سقوط تا یک کف بین روزی در 2.523% کاهش تندی یافت. محدوده هدف اولیه بلند مدت ما برای موج C از (2) در 2.340%-2.469% بر جای خود باقیست و حالا نرخ های بازدهی در حال نزدیک شدن بالاترین قسمت این محدوده می باشد.

[PCMNewsDesk]

نرخ بازده اوراق قرضه 10 ساله – 15 می 2014

اوراق قرضه 10 ساله ايالات متحده روز پنج شنبه تا 2.474% افت کرد، که چند تیک بالاتر از محدوده هدف بلند مدت ما در 2.340%-2.469% می باشد. قیمت close نرخ بازدهی روز پنج شنبه بزرگتر از دو انحراف استاندارد زیر یک میانگین متحرک قیمتهای close بر پایه محاسبات فیبوناچی طی ماه گذشته می باشد، که حاکی از دو ایده است: روند نرخهای بازدهی قدرتمند است و یک نفر بایستی مراقب یک صعود تند و سریع در آن باشد. شاخص تمایلات روزانه (trade-futures.com) چهارشنبه شب تا 89% تمایلات خریداران اوراق قرضه جهش نمود، سطحی که خوشبینی آخرین بار در 13 نوامبر 2012 به آن دست یافت. آن زمان مصادف بود با یک کف در نرخهای بازدهی اوراق قرضه 30 ساله خزانه داری. سطح مقاومت در کوتاه در نرخهای بازدهی 10 ساله رقم 2.566% را در بر می گیرد. روند نزولی است اما در صورتی که نرخهای بازدهی بطور قابل ملاحظه ای بالای این سطح مقاومت بسته شود، این کاهش ممکن است بخودی خود از انرژی اش کاسته شود باشد.

[PCMNewsDesk]

نرخ بازده اوراق قرضه 10 ساله – 16 می 2014

اوراق قرضه 10 ساله ايالات متحده بین روزی کمی افزایش یافت. پنج شنبه شب (تحلیل قبلی) ما به این نکته اشاره کردیم که این نزول چقدر امتداد یافته است بنابراین آزاد شدن یک نیروی صعودی غافلگیرمان نخواهد کرد. اما روند نرخ بازدهی همچنان حداقل تا ناحیه 2.340%-2.469% نزولی است، که هدف اولیه ما برای بلند مدت است. ما شاخص تمایلات را از آنجایی که حالا در حد بسیار بالایی قرار دارد همچنان بدقت زیر نظر داریم. شب گذشته، شاخص تمایلات روزانه (trade-futures.com) برای قیمتهای اوراق بهادار 30 ساله تا 92% تمایل خریداران جهش نموده است، بزرگترین حد بالای قیمت از 1 ژوئن 2012 به این سو(97%)، که چندین هفته پیش از سقف قیمت در تمام دوران این ابزار مالی بود. نرخ های بازدهی از سطوح جاری می تواند به کاهش خود ادامه دهد اما اینجا جایی است که قبلا قیمت شروع به افزایش کرده (برگشته) است، که معمولا در نهمین ضربه اتفاق می افتد. همانند قبل، مقاومت کوتاه مدت سطح 2.566% را در بر می گیرد و یک close قوی بالای این سطح لازم است که نشان دهنده این باشد که یک صعود بزرگتر در جریان بوده است.

[PCMNewsDesk]

اوراق قرضه 10 ساله ايالات متحده صعود کوتاه مدت خود را از کف 15 می در نرخ 2.472% ادامه داد. هفته گذشته از آنجایی که شاخص DSI تا 92% تمال خریداران جهش نمود ما به این حد بالای موجود در اوراق قرضه 30 ساله اشاره کردیم. این گزارش COT نشان می دهد که تجاری ها در حال رها کردن و ترک کردن رالی بلند مدت اوراق قرضه می باشند. این همزمانی تا بزرگترین میزان پوزیشن های خالص فروش فیوچرز بعنوان درصدی از میزان کل معاملات باز (Open Interest) (6.9%-) در تقریبا یک سال نیم حرکت کرده است. آخرین باری که تجاری ها رقم بزرگتری در این قسمت را در اختیار داشتند نخستین هفته دسامبر 2012 بود، زمانی که قیمتها همانطور که درنمودار فوق نمایش داده شده تشکیل سقف داده بودند. گواه این است که رالی اوراق قرضه در مراحل آخر خود قرار دارد، بذین معنی که نرخ های بازدهی نزول بیشتری به داخل محدوده 2.340% - 2.469% انجام نداده است، ما بطور خاصی مراقب این احتمال هستیم که کاهش نرخ بازدهی ممکن است کامل شود. در کمترین حالت، نرخ بازدهی ممکن است چندین هفته یا چنذین ماه بعد این اتفاق بیافتد. همانطور که هفته گذشته عنوان شد، مقاومت کوتاه مدت سطح 2.566% را در بر می گیرد و یک close قدرتمند و مستحکم بالای این سطح نشان قدرتمندانه ای از این خواهد بود صعود بزرگتری در جریان بوده است.

[PCMNewsDesk]

نرخ بازده اوراق قرضه 10 ساله – 21 می 2014

اوراق قرضه 10 ساله ايالات متحده بین روزی تا 2.561% افزایش یافته و با پولبک نسبتا کمی بسته شد. هفته گذشته ما درباره حد بالای رقم شاخص DSI (trade-futures.com) (92% تمایل خریداران) برای قیمتهای اوراق قرضه 30 ساله خزانه داری بحث کردیم. روز دوشنبه نشان دادیم که تجاری ها بزرگترین رقم جمع خالص معاملات short (فروش) در فیوچرز را در تقریبا یک سال نیم گذشته در اختیار دارند. شب گذشته نمودار ما بالاترین میزان خوشبینی را برای اوراق قرضه 10 ساله آلمان بنمایش گذاشت. هفته گذشته DSI در اوراق قرضه تا رقم بسیار بالای 98% تمایل خریداران افزایش یافت، که باندازه به یک طرف متمایل است که معامله گران ممکن است باشند. همانطور که در نمودار نمایش داده شده، این بالاترین سطح از خوش بینی از 5 آوریل 2013 (97%) به این سو است. قیمتها یک ماه بعد از آن بآرامی سقف های بالاتر می سازند، اما پس از آن طی 4 ماه آتی به شدت سقوط کردند. زمانی که نزول در 5 سپتامبر پایان یافت، خریداران اوراق قرضه تا درست 8% افت کرد. گراف بالایی در نمودار قیمتهای اوراق بهادار خزانه داری 10 ساله ایالات متحده را نمایش می دهد. اوراق قرضه 1 تا 10 ساله و بالاتر (Notes & Bunds) آهسته حرکت نمی کنند اما با تشکیل سقف و کف تقریبا در یک زمان با همدیگر روند می گیرند. به همین دلیل سطح 98% برای DSI در اوراق قرضه 10 ساله و بالاتر احتمالا تفاسیر وسیع تری برای قیمتهای اوراق قرضه 1 تا 10 ساله و بالاتر داشته باشد. همانطور که پیش از این گفتیم، یک close قدرتمند و مستحکم بالای 2.566% در نرخ بازدهی اوراق قرضه 10 ساله ایالات متحده نشان از این خواهد داشت که یک افزایش بزرگتر و بلند مدت تر در جریان بوده است.

[PCMNewsDesk]

نرخ بازده اوراق قرضه 10 ساله – 23 می 2014

دیدگاه درباره اوراق قرضه 10 ساله ايالات متحده تغییری نکرده است. کاهش اتفاق افتاده است از سقف 3.049% در 2 ژانویه یک پولبک داخل یک روند صعودی بزرگتر (یک روند نزولی در قیمت) است. نرخ بازدهی یک زیگزاگ را ترسیم کرده است، که ممکن است در 2.472% در 15 می تشکیل کف داده باشد. در این تاریخ، شاخص DSI (trade-futures.com) در قیمت اوراق قرضه 30 ساله تا 92% و در اوراق قرضه یورو تا 98% جهش کرده است، که کم و زیاد هماهنگ با روند قیمتهای اوراق قرضه ایالات متحده و یا خلاف آن حرکت می کند. از آن زمان به بعد، قیمتهای اوراق قرضه در دو نقطه کاهش یافته است، از 00-138 تا 00-136، و بعد از آنتا انتهای هفته تا 00-137 برگشت کرده است. شاخص DSI هنوز در 77% قرار دارد. در روند بزرگتر، موج (1) صعودی در نرخ های بازدهی 10 ساله از 25 جولای 2012 تا 2 ژانویه امسال دوام آورده است. یک ریتریس حداقلی 38.2% نشان از این خواهد داشت که موج (2) تا 17 جولای طول خواهد کشید. این موج ممکن است بخوبی تغییر کند، همچنانکه الگوی موجود به تشکیل رییزموجهای خود ادامه می دهد. اما حد بالای اخیر در شاخص DSI نشان از این دارد که بایستی مراقب پتانسیل صعود بیشتر نرخ بازدهی و سقوط بیشتر در قیمت طی هفته های آتی یا بعد از آن باشیم، به هر حال این حرکت نشانه آغاز موج (3) می باشد.

[PCMNewsDesk]

نرخ بازده اوراق قرضه 10 ساله – 28 می 2014

اوراق قرضه 10 ساله ايالات متحده روز چهارشنبه با افت تا یک کف بین روزی در 2.432% سقوط تندی کرد. پنج ماه پس از سقف موج (1) در 3.049% در 2 ژانویه، نرخ های بازدهی در نهایت به داخل محدوده 2.344%-2.469% افت کرد. سطح بالایی این محدوده کف موج مینور 4 است، این در حالیست که سطح پایینی جایی است که موج C و موج A از نظر طولی برابر خواهند بود. ما مطمئن نیستیم که نرخ های بازدهی به سمت هدف ثانویه خود در 2.017$-2.086% جایی که موج C 1.618 برابر موج A خواهد بود حرکت کند، اما این احتمال را رد نمی کنیم. شاخص DSI برای اوراق قرضه 30 ساله، که 15 می تا 92% جهش کرده است، از سه شنبه شب(27 می) در رقم 81% قرار دارد. بنابراین سطح خوشبینی همچنان بالاست. گزارش هفته گذشته COT در بازار فیوچرز و آپشن نشان داد که تجاری های بازار تعداد خالص موقعیتهای short خود را با درصدی از معاملات باز از منفی 6.9% تا منفی 4.84% کاهش دادند. در حالی که تنها یک هفته از این کاهش گذشته است، ممکن است به این اشاره کند که تجاری ها زیر فشار قرار دارند که معاملات short خود را cover کنند (بستن معاملات short در ازای باز کردن معاملات long)، که این به کاهش رالی جاری کمک می کند (کاهش نرخ بازدهی). بنظر می رسد همچنان این مورد دیده شود، اما در صورتی که این درست باشد روند جاری صعود قمیتها و نزول نرخ های بازدهی به پایان نرسیده است.

[PCMNewsDesk]

نرخ بازده اوراق قرضه 10 ساله – 30 می 2014

اوراق قرضه 10 ساله ايالات متحده روز پنج شنبه (29 می) تا یک کف جدید در 2.401% کاهش یافت اما بین روزی برگشت و سسشن معاملاتی را بالاتر بپایان رساند. چهارشنبه شب شاخص DSI (trade-futures.com) در قیمتهای اوراق قرضه 30 ساله تا 88% و در اوراق قرضه 10 ساله یورو تا 95% جهش نمود. بنابراین، در کوتاه مدت این شاخص در حد بالایی بالا می ماند که نشان دهنده این است که ممکن است در هر لحظه ای یک حرکت خلاف روند آغاز شود. از سویی دیگر، همانطور که موج (2) به ایجاد زیر موج ادامه می دهد، نرخهای بازدهی ممکن است یک توالی "صعود-نزول" را آغاز کند. کف پایینی هدف بلند مدت ذکر شده ما در 2.344%-2.469% در نرخ های بازدهی 10 ساله جایی است که موج C برابر با موج A می شود، که یک ارتباط موجی مشترک در یک زیگزاگ می باشد. همانطور که روز چهارشنبه عنوان کردیم، از سقوط نرخ های بازدهی به سمت هدف ثانویه در ناحیه 2.017%-2.086% ، جایی که موج C 1.618 برابر موج A خواهد بود، اطمینان نداریم، اما نمی توانیم آن نادیده بگیریم. از نظر زمانی، موج (2) در اواسط ماه جولای 38.2% موج (1) خواهد بود.