اوراق قرضه ایالات متحده

[PCMNewsDesk]

اوراق قرضه 30 ساله – 26 جولای 2013

نرخ بهره در آخرین روز معاملاتی خود در نرخ 3.62٪ بسته شد که همچنان بالای 3.59٪ است که پیش از این اشاره رفته بود. شکسته شدن خط روند نزولی در چهارشنبه نشان از این دارد که موج حرکت بعدی صعودی خواهدبود با هدف منطقه 3.83٪ تا 3.89٪ . اما اگر این هفته نرخ زیر 3.59٪ بیاید صعود اخیر را بایستی موج B بدانیم که یک موج C نزولی در پی خود خواهدداشت که بایستی نرخ را تا منطقه 3.35٪ تا 3.42٪ پایین ببرد.

[PCMNewsDesk]

اوراق قرضه 30 ساله – 29 جولای 2013

طلا همچنان درگیر خط روند نزولی است که در تحلیل پیش گفته آمد. نقره اما رفتار ضعیف تری از خود بروز داده که نشانگر آغاز نزول برای طلا نیز هست. بایستی منتظر ماند و دید و در صورت مشاهده علائم قوی تر از حرکت آتی طلاٰ ما آن را به بحث خواهیم گذاشت.

[PCMNewsDesk]

اوراق قرضه 30 ساله – 31 جولای 2013

نرخ بهره اوراق قرضه 30-ساله دیروز یک حرکت صعودی تا 3.75٪ داشت که البته توسط نرخ بهره اوراق قرضه 10-ساله تایید نشد. تا پایان سشن معاملاتی نرخ از این منطقه عقب نشست و پایین تر بسته شد. رفتار قیمت حاکی از آن است که حرکت امروز یک موج B بوده که به این صورت یک نزول تا 3.53٪ را در قالب یک موج C لازم می آورد. شکسته شدن حمایت 3.59٪ این سناریو را معتبر می سازد و در این صورت بایستی به انتظار قیمت 3.50٪ یا پایین تر بنشینیم.

اما اگر قیمت قله دیروز خود در 3.75٪ را بزند و نرخ بهره اوراق 10-ساله نیز این حرکت را با صعود به بالای 2.76٪ تایید کند چشم انداز ما تغییر خواهدکرد. در این سناریو نرخ بهره دستکم بایستی تا منطقه 3.83٪ تا 3.89٪ در کوتاه مدت صعود نماید.

[PCMNewsDesk]

اوراق قرضه 30 ساله – 02 آگوست 2013

روز جمعه نرخ به یک قله میان روزی در 3.78% رسید اما این صعود بایستی با یک صعود مشابه در نرخ بهره اوراق 10-ساله نیز تایید می شد که این امر صورت نگرفت و در پایان سشن معاملاتی نرخ کاهش یافته و در 3.69% بسته شد. این عدم تایید که در چارت نیز قابل مشاهده است، نشانگر این است که صعود اخیر را بایستی در قالب موج B ارزیابی کرد که به معنی وجود یک موج C نزولی است که بایستی نرخ را تا 3.50% یا پایین تر کاهش بدهد. نرخ اوراق 10-ساله نیز بایستی تا 2.46% سقوط کند.

اما اگر نرخ اوراق 30-ساله و 10-ساله بتوانند از قله های روز جمعه خود در 3.78% و 2.75% عبور کنند، شاهد تداوم صعود خواهیم بود و هدف نرخ اوراق 30-ساله نیز چنانچه پیشتر گفته شد، منطقه 3.83% تا 3.89% خواهدبود.

[PCMNewsDesk]

اوراق قرضه 30 ساله – 05 آگوست 2013

نرخ بهره دیروز اندکی رشد کرد و در مقیاس میان روزی به 3.75% رسید. اما همان واگرایی رفتاری میان نرخ اوراق 30-ساله با 10-ساله که رور جمعه نیز مشاهده شده بود دیروز نیز دیده شد. ما قله روز جمعه را به عنوان انتهای موج B درنظر گرفته ایم که به معنای این است که موج C بایستی آغازشده و نرخ را به زیر موج A در 3.53% در طی این هفته یا هفته بعد ببرد.

اگر هم نرخ اوراق 30-ساله هم نرخ اوراق 10-ساله بتوانند قله های خود را در 3.78% و 2.75% پشت سربگذارند، رالی صعودی به سمت اهداف بالاتر حرکت خواهدکرد.

[PCMNewsDesk]

اوراق قرضه 30 ساله – 07 آگوست 2013

نرخ دیروز تا 3.67% نزول داشت. این نزول در قالب موج c است که در چارت مشخص کرده ایم. نرخ بهره اوراق 10-ساله هیچگاه صعود نرخ بهره اوراق 30-ساله را تایید نکرد و اکنون هر دو در مسیر نزول قرار گرفته اند. نرخ بهره اوراق 30-ساله بایستی در قالب موج c بتواند از دره موج a خود در 3.53% پایین تر برود. نرخ بهره اوراق 10-ساله نیز بایستی دستکم تا 2.46% نزول کند.

چنانچه پیشتر گفتیم، در صورت فتح قلل 3.78% و 2.75% ، انتظار تداوم صعود را خواهیم داشت.

[PCMNewsDesk]

اوراق قرضه 30 ساله – 09 آگوست 2013

پیش بینی همچنان بر این قرار دارد که در قالب یک موج C صعودی، نرخ بهره اوراق 30-ساله بایستی به دستکم 3.53% و نرخ بهره اوراق 10-ساله به دستکم 2.46% سقوط کند تا بتوانیم بگوییم موج C به پایان رسیده است. چارتهایی که مشاهده می کنید همین تحلیل را نشان می دهند منتهی در قالب قیمت خود اوراق قرضه. (قیمت اوراق قرضه دارای رابطه معکوس با نرخ بهره است) به واگرایی و عدم تاییدی که بین قیمت اوراق 30-ساله با 10-ساله موجود است دقت کنید. در تاریخ 2 آگوست، قیمت اوراق قرضه 30-ساله یک دره جدید ساخت اما قیمت اوراق قرضه 10-ساله چنین حرکتی را تایید ننمود.

به طور تئوریک این حرکت را بایستی در قالب موج B برآورد کرد چرا که موج های B را غالباً به عنوان حرکات ایذایی (Fake Out) می شناسند که با عدم تایید و واگرایی شاخص های مشابه همراه است و یک تغییر نزدیک در روند را نشان می دهد. هر دو قرارداد اوراق در روز 19 ژوئن گپ داشتند که هم اکنون بایستی این گپ ها را در قالب یک صعود پر کنند. این گپ ها که به ترتیب در 000-138 و 290-127 هستند، اهداف اولیه موج صعودی C می باشند.

[PCMNewsDesk]

اوراق قرضه 30 ساله – 12 آگوست 2013

موج C صعودی در قیمت اوراق قرضه همچنان ادامه دارد. به طور ایده آل، قیمت ها بایستی برای پر کردن گپ در 000-138 که به تاریخ 19 ژوئن روی داده حرکت کنند. حرکت نزولی شدید دیروز کمی نگران کننده است، اما تا زمانی که قیمت بالای دره 6 آگوست خود در 250-132 می باشد، دیدگاه کوتاه مدت ما تغییری نخواهدکرد.

در صورت شکسته شدن حمایت یادشده، تحلیل فوق بی اعتبار است و چشم انداز دیگری ارائه خواهیم کرد.

[PCMNewsDesk]

اوراق قرضه 30 ساله – 14 آگوست 2013

شکسته شدن موج ii در چارت نرخ بهره اوراق 10-ساله تفاسیر و سناریوی ما بر اساس موج C را که در تحلیل پیشین بیان کردم بی اعتبار ساخت. اکنون نرخ بهره می تواند به قله های جدیدی رهسپار شود. شاخص احساسات روزانه (DSI) روی 18% بولیش قرار دارد که نزدیک حالت افراطی است، اما همین شاخص در 7 جولای روی 7% بود هنگامی که نرخ بازده اوراق کمتر از اکنون بود. اگر نرخ بازده اوراق 30-ساله قله خود را 3.78% بشکند و حرکت اوراق 10-ساله را تایید کند، نرخ بازده محتملاً تا 4% را بدون اصلاح صعود خواهدکرد.

شکست دره روز دوشنبه در 3.6% سناریوی فوق را بی اعتبار می سازد و نرخ را به کانال بازگشت می دهد.

[PCMNewsDesk]

اوراق قرضه 30 ساله – 15 آگوست 2013

دیروز اشاره کردیم که اگر نرخ بازدهی اوراق قرضه 10 و 30 ساله بتواند قله های اخیر خود را فتح کند، شاهد صعود نرخ بازده اوراق قرضه 30-ساله به 4% بدون اصلاح خواهیم بود. دیروز این اتفاق روی داد و هم اکنون شاخص احساسات روزانه نیز از 18% بولیش عقب نشینی نکرده است. میانگین 10-روزه این شاخص در 22.8% قرار دارد. تا زمانی که این شاخص بالای دره 2 جولای خود در 13.6% قرار دارد، نرخ بازده به رشد خود ادامه خواهدداد.

[PCMNewsDesk]

اوراق قرضه 30 ساله – 19 آگوست 2013

نرخ بهره دیروز تا 3.91% رشد کرد که معادل 61.8% اصلاحی از قله 9 فوریه 2011 در 4.79% می باشد. شاخص احساسات روزانه به 8% بولیش روزانه سقوط کرده که احتیاط را در کوتاه مدت واجب می کند. سه دفعه ای که در گذشته شاهد چنین عدد کوچکی برای این شاخص بوده ایم مربوط می شود به 7% در 5 جولای که پس از آن یک نزول 2 هفته ای را در نرخ شاهد بودیم، 5% در 21 ژوئن و 25 ژوئن که منجر به نزول 5 و نیم روزه نرخ شد. هیچکدام از این دفعات، نرخ از رشد اصلی خود بازنماند و این بار هم ممکن است چنین باشد. اما به هر حال نکته این است که یک پولبک در کوتاه مدت اجتناب ناپذیر است.

در درازمدت، نرخ کاملاً حالت افزایشی دارد اما بایستی توجه داشت که هیچ بازاری به صورت خطی حرکت نمی کند.

[PCMNewsDesk]

اوراق قرضه 30 ساله – 21 آگوست 2013

نرخ دیروز موفق شد تا قله روز دوشنبه خود را در 3.97% فتح کرده و از آن عبور کند. اما شاخص احساسات روزانه روی 5% بولیش برای اوراق قرضه قرار دارد که همسان با خوانش های روزهای 21 و 25 ژوئن است. افزون بر این، برآورد بازاری Market Vane نشانگر افت تا 46% است که از آوریل 2011 که آغازگر یک صعودی 8 واحدی برای قیمت اوراق قرضه بود تا کنون دیده نشده است. در آن مقطع، نرخ بهره اوراق قرضه 30-ساله از 4.69% به 4.20% کاهش یافت. از این روی، علیرغم باور ما به چشم انداز صعودی درازمدت برای نرخ بهره، در کوتاه مدت اعتقاد به کاهش نرخ بازده و لذا افزایش قیمت اوراق قرضه داریم.

[PCMNewsDesk]

اوراق قرضه 30 ساله – 23 آگوست 2013

قیمت اوراق قرضه روز گذشته حدود 2 واحد بیشتر از دره روز پنج شنبه بسته شد که نشانگر خروج از حالت بدبینی مفرط می باشد. نرخ بازده روز پنج شنبه یک قله در 3.94% ساخت اما روز جمعه به 3.79% کاهش پیدا کرد. پیش بینی درازمدت ما از درباره اوراق قرضه همچنان دست نخورده است، اما تصویر مسیر کوتاه مدت چنان با حالت افراطی آمیخته شده است که افزایش قیمت اوراق و لذا کاهش نرخ بازده را ناگزیر می سازد و به نظر می رسد که این روند آغاز شده است. حمایت اولیه برای نرخ منطقه 3.50% تا 3.60% می باشد که به معنی قیمت 000-135 برای اوراق قرضه است.

در صورت صعود نرخ به بالای 3.94% و یا کاهش قیمت اوراق به زیر 000-130 ، سناریوی فوق بی اعتبار شده و سناریوی پیشین ما دوباره در دستور کار قرار می گیرد.

[PCMNewsDesk]

اوراق قرضه 30 ساله – 26 آگوست 2013

نرخ پنج شنبه گذشته یک قله در 3.94% ساخت که معادل 62% اصلاحی از نزولی است که از قله 9 فوریه 2011 و در رقم 4.79% آغاز شده بود. هر چند روی این چارت هفتگی قابل اتکا نیست، اما 3.94% همچنین انتهای یک موج 4 درجه پایین تر از 3 آگوست 2011 نیز می باشد. رالی صعودی به این قله همراه شد با یک خوانش 5% بولیش از شاخص احساسات روزانه که نشانگر بدبینی بیش از حد درباره قیمت اوراق قرضه بود. چنانچه جمعه اشاره کردیم، نرخ بایستی در این هفته به سمت 3.50% تا 3.60% کاهش یابد. اینکه آیا نرخ بایستی برای کاهش احساسات منفی یک پولبک به ناحیه یادشده داشته باشد یا خیر را بایستی منتظر ماند و دید که قطعاً در گزارش های بعدی ما خواهدآمد.

چنانچه پیشتر گفته شد، شکست قله 3.94% برای نرخ و حمایت 000-130 برای قیمت اوراق به معنی تداوم روند پیشین خواهدبود.

[PCMNewsDesk]

اوراق قرضه 10 ساله – 06 سپتامبر 2013

چارت جمعه شب ساختار امواج در اوراق قرضه 10 ساله را نشان می دهد، که تا 3.007% در ابتدای روز جمعه حرکت نمود. لمس این رقم رند ممکن است همزمان با پایان مسیر صعودی برای مدتی باشد. دلیل این است که نامگذاری یک رالی 5 موجی کامل از کف 1 می در 1.612% امکانپذیر می باشد. موج 5 امواج با همپوشانی را بازی می کند که گیج کننده است، اما هرکدام از ریز موجها نیز بنظر 5 موجی می آیند. شیب صعود کاهش می یابد همچنانکه پیشروی به سمت سقف روز جمعه پیشرفت می کند و شاخص DSI (trade-futures) روزهای متوالی از درست 9% (4 سپتامبر) و 6% (4 سپتامبر) گاوها روی قیمت اوراق را ثبت نموده است. بعبارت دیگر، معامله گران به حد بالای دیگری از بدبینی رسیده اند، که در حال سقوط بوده است، که دلالت بر یک صعود قریب الوقوع قیمت و کاهش نرخ بازده دارد. بعلاوه، نرخ بازده 30 ساله سقف جدیدی را در اوراق 10 ساله تایید ننموده است. اوراق 30 ساله زیر سقف 22 آگوست خود در 3.94% باقی می ماند. اما یک کاهش در نرخ بازده باید در اوایل هفته آینده آغاز شود. حد بالای قبلی 5% گاوها روی اوراق در DSI در 21 ژوئن اتفاق افتاد و همان منجر به افزایش قیمت نامتوازن و کمرنگ قیمت تا 17 جولای شد. قیمتها پس از آن تا کف روز جمعه سقوط نمودند. هنگامی که شاخص DSI با برگشتهای روند همزمان نشود بازار مورد سوال برای شتابگیری حرکت جاری بی ثبات می شود. در این مورد این به معنی یک افزایش در نرخ بازده و کاهش قیمت خواهد بود. حاصل از این قرار است: از روی شواهد اینطور بنظر می رسد که وضعیت جاری بنفع یک کاهش در نرخ بازدهی (یک افزایش در قیمت) می باشد اما اطمینان بر اساس یک ساختار کمتر از ایده آل کمرنگ باقی می ماند.